旅游行业周报：2017年暑期在线旅游用户出游意愿达688_12页_959kb

报告摘要

本周旅游行业整体表现跑输上证综指，板块动态PE为31倍，相对大盘估值倍数为2.01倍。尽管板块整体表现不佳，但中信证券认为旅游行业景气度保持，2017年第二季度至第三季度在低基数基础上有显著回升趋势。行业长期在消费需求升级和供给侧改革背景下将保持高增长，维持“强于大市”评级，建议积极配置。

行业景气度：旅游行业整体保持景气，2017Q2-Q3在低基数基础上呈现回升趋势。
估值情况：目前旅游行业估值倍数为2.05倍，处于历史低位，具备配置价值。
投资建议：推荐首选龙头股，包括中国国旅（免税龙头）、首旅酒店（A股酒店龙头）、中青旅（休闲景区龙头）、宋城演艺（娱乐龙头）、黄山旅游（景区龙头）。同时，建议关注拐点和复苏机会，如峨眉山A、三特索道（抓拐点），众信旅游、凯撒旅游、腾邦国际（看复苏）。
市场趋势：暑期在线旅游用户出游意愿达68.8%，长线出游需求占比超八成；出境游预订占比48%，国内游西部区域因“一带一路”倡议表现突出。

大陆游客赴台减少：2017年赴台陆客人数为287.4万人次，同比减少145.6万人次，观光收益锐减700亿元新台币。
途牛旅游报告：
- 暑期出境游预订占比48%，东南亚和欧洲最受欢迎。
- 国内游中，西部区域成为热门目的地，新疆、青海、甘肃等地预订量上升。
- 海岛游和草原游因季节影响持续热门。
- 家庭亲子群体是主题乐园最主要消费群体，订单占比高达65%。
上海将建Hello Kitty主题乐园：预计2018年10月建成，投资额约2亿元。
全球航空排行榜：卡塔尔航空排名榜首，海航排名第九，国航排名下滑。
澳大利亚旅游消费：2016-2017年游客消费达1016亿澳元，创历史新高。
韩国免签政策：中国团体游客从襄阳机场入境可免签，停留时间延长至15天。
Airbnb收购Trooly：以加强消费者背景调查，减少欺诈行为。
卡塔尔航空有意收购美国航空10%股权：计划投资至少8.08亿美元。
上海迪士尼游客超1100万：成为全球首年接待人次最多的主题公园，带动效应显著。
华侨城投资西安：签署2380亿元战略合作协议，打造“文化+旅游+城镇化”项目。

顾地科技：拟非公开发行不超过11,943.93万股，募资不超过30亿元，用于超级星光赛场建设项目。
张家界：收到澧水风貌带建设项目资金2,060万元。
三特索道：原董事长辞职，卢胜先生接任；拟转让武夷山三特索道公司100%股权及木兰生态置业公司70%股权给子公司，并增资5,500万元。
中青旅：乌镇旅游股份有限公司获2.61亿元政府补助，用于古镇保护与品牌宣传。
其他公司公告：
- 首旅酒店：如家酒店集团并购项目主办人变动。
- 众信旅游：限售股份2,489,700股解锁并上市流通。
- 西安饮食：获206.6667万元基金收益。
- 西安旅游：获206.68万元基金收益。
- 长白山：召开股东大会，提名新董事候选人。
- 腾邦国际：股东质押股份购回日期延期至2018年6月21日。
- 东航物流混改：东航放弃绝对控股权，员工持股10%。
- 走客股份：拟募资2025万元用于补充流动资金。
- TicketClever母公司出售20%股权：给Stagecoach，以整合火车运营商资源。