20191211-渤海证券-餐饮旅游行业周报：同程发布双旦出游报告_广州酒家签署合作协议_12页_1mb

报告摘要

餐饮旅游行业周报总结

核心内容概览

本周餐饮旅游行业整体表现优于大盘，市场上涨幅度为2.78%，跑赢沪深300指数1.41个百分点，位列中信29个一级行业上游。各子板块中，景区上涨1.64%，旅行社上涨4.33%，酒店和餐饮分别上涨0.14%和0.10%。个股表现分化明显，众信旅游、中国国旅和云南旅游领涨，而华天酒店、西安旅游和西安饮食则领跌。

主要观点

行业整体趋势

旅游业作为朝阳行业，发展潜力大，长期向好的逻辑未变。
行业内个股表现有所分化，但整体仍具备投资价值。
建议投资者从免税行业、酒店龙头、景区类公司以及日本市场相关公司中选择投资标的。

投资建议

免税行业：优选逻辑清晰、业绩确定性强的公司。
酒店行业：关注估值处于历史相对低点、业绩具备较大弹性的龙头。
景区类公司：选择门票收入依赖较低、具备异地复制潜力的优质公司。
日本市场：明年将迎来日本奥运会，日本作为我国出境游主要目的地之一，有望迎来旅游需求的爆发，相关公司值得关注。

关键信息

行业动态&公司新闻

同程发布双旦出游报告：
- 2020年元旦假期仅一天，居民出行需求相对平缓。
- 国内机票价格整体缓慢上涨，国际机票在平安夜前一天出现小高峰。
- 热门国内目的地包括昆明、贵阳、西安、重庆、成都、上海、哈尔滨、北京、郑州、广州。
- 热门国际目的地包括曼谷、中国香港、上海、首尔、东京、北京、大阪、吉隆坡、广州、中国澳门。
- 国际航班在“双旦”期间出现出境和入境双向客流高峰。
洲际酒店集团签约12家中端品牌酒店：
- 新签项目包括10家智选假日酒店和2家假日酒店，均采用特许经营模式。
- 2019年前三季度，洲际在大湾区签约的酒店中，超过一半为特许经营。
- 截至2019年第三季度末，大中华区特许经营酒店开业74家，在建162家。
上海迪士尼“疯狂动物城”主题园区启动施工：
- 作为上海迪士尼的第二大扩建项目，标志着新园区建设进入关键阶段。
- 该园区将提供新的景点、娱乐演出、商品和餐饮选择，提升游客体验。
山西推动5A级景区门票预约制度：
- 到2022年，所有5A级和热点4A级景区将全面实行门票预约。
- 鼓励国有景区在特定时段实行门票优惠，提升游客体验和旅游消费。
菲律宾接待外国游客增长15%：
- 2019年前10个月，菲律宾接待外国游客680万人次，同比增长15%。
- 韩国、中国和美国为主要客源国，菲律宾政府期望全年入境游客达到820万人次。

上市公司重要公告

凯撒旅游：与凯撒集团共同设立海南凯撒世嘉旅文发展集团有限责任公司，注册资本3亿元，已完成设立登记。
西安饮食：拟与陕西德利联合餐饮管理有限公司共同出资设立西安西饮品牌运营管理有限公司，注册资本300万元。
广州酒家：与食尚国味及尹江波签署《合作框架协议》，拟对陶陶居公司增资，持股比例约55%。

风险提示

突发事件或不可控灾害：可能对旅游行业造成冲击。
宏观经济低迷：影响消费者旅游支出。
行业重大政策变化：如门票降价、行业监管等，可能对盈利模式产生影响。

投资评级说明

公司评级：买入（未来6个月内相对沪深300指数涨幅超过20%）、增持（介于10%~20%）、中性（介于-10%~10%）、减持（跌幅超过10%）。
行业评级：看好（未来12个月内涨幅超过10%）、中性（介于-10%~10%）、看淡（跌幅超过10%）。

附录

联系方式：
- 渤海证券研究所：天津（南开区水上公园东路宁汇大厦A座），北京（西城区西直门外大街甲143号凯旋大厦A座2层）
- 研究所成员：张继袖（所长）、崔健（副所长）、杨旭（餐饮旅游行业研究）等。
免责声明：
- 本报告信息来源于公开资料，渤海证券不对信息的准确性或完整性作出保证。
- 报告不构成投资建议，投资者需自行承担风险。
资料来源：
- 行业动态：品橙旅游、美通社、新华网
- 公司公告：公司公告、渤海证券