20170628-渤海证券-餐饮旅游行业周报_暑期出游热情高涨_布局优质成长龙头_13页_621kb

暑期出游热情高涨 布局优质成长龙头

核心内容

本报告为渤海证券股份有限公司发布的餐饮旅游行业周报，分析师刘璐与刘禹共同撰写，发布于2017年6月28日。报告分析了近期餐饮旅游行业的市场动态、公司新闻、市场表现及投资建议，整体对行业持**“看好”态度，重点推荐首旅酒店、峨眉山A、宋城演艺及张家界**等标的。

主要观点

行业整体表现

• 餐饮旅游板块近五个交易日上涨 0.10%，跑输沪深300指数 1.52个百分点。
• 景区板块下跌 0.16%，旅行社板块上涨 0.69%，酒店板块下跌 0.90%，餐饮板块下跌 0.68%。
• 个股表现：新都退、三特索道、中国国旅领涨；岭南控股、大连圣亚、号百控股领跌。

市场趋势与投资逻辑

• 暑期出游意愿高涨：根据同程旅游发布的《2017暑期旅游消费趋势报告》，居民出游意愿达 68.8%，部分城市甚至超过 80%。
• 长线出游为主：长线出游占比超 80%，亲子家庭成为出游主力人群。
• 行业需求边际改善：国内旅游与出境旅游均有望改善，景区板块行情持续深化。
• 政策助力行业：在行业需求与政策支持的双重驱动下，给予行业**“看好”**评级。

投资主线

1. 景区低基数下的弱反弹机会：关注景区板块在低基数基础上的反弹潜力。
2. 中端酒店业绩贡献：中档酒店迎来市场红利，未来增长空间较大。
3. 国企改革与资本运作：重点跟踪国有企业引入战略投资者后的资本运作进展。
4. 消费升级与IP创造力：关注具有强IP创造力和受益于消费升级的休闲旅游企业。

关键信息

行业动态

1. 内蒙古成立旅发委：标志着内蒙古旅游产业管理机制的创新，2017年旅游业目标为接待游客 1.1亿人次，旅游总收入 3260亿元。
2. 新西兰入境游客增长：2017年12个月内入境游客达 360万人次，其中 11% 来自中国，中国游客消费达 96亿元人民币。
3. 国产邮轮即将下水：2021年将下水中国首艘“豪华”邮轮，预计载客量达 5000人，将推动中国邮轮旅游市场发展。
4. 中档酒店市场红利：中档酒店数量超 2万家，占酒店市场总量约 7%，未来增长潜力大。
5. 携程线下门店升级：携程在 北京、成都、武汉等地开业线下门店，计划新增 1000家加盟店，推动“旅游新零售”模式。

上市公司公告

• 北京文化：第一大股东计划在未来6个月内增持公司股份，不超过 3600万股。
• 三特索道：董事长刘丹军因身体原因辞职，公司对其表示感谢。
• 曲江文旅：与华侨城集团签署战略合作框架协议，可能涉及实际控制人变更，需上级审批。
• 中青旅：子公司乌镇旅游获得财政补贴 2.6亿元，用于古镇保护与品牌宣传。

风险提示

• 突发事件或不可控灾害：可能对旅游业造成冲击。
• 宏观经济低迷：影响居民出游意愿和消费能力。
• 行业重大政策变化：可能对行业格局产生影响。

投资建议

• 短期关注点：国企改革进展、景区反弹机会、中档酒店业绩。
• 长期逻辑：消费升级、IP旅游、政策支持。
• 推荐标的：首旅酒店、峨眉山A、宋城演艺、张家界。
• 建议关注：中报披露期，消费升级投资逻辑将得到验证。

评级说明

总结

本报告指出，2017年暑期居民出游意愿显著提升，旅游行业迎来发展机遇。景区、中档酒店、国企改革及IP旅游成为投资重点，推荐关注首旅酒店、峨眉山A、宋城演艺及张家界。同时提醒投资者注意潜在风险，包括突发事件、宏观经济波动及政策变化。建议投资者密切关注中报披露及市场动态，把握行业复苏与消费升级带来的投资机会。