20221225-国金证券-传媒互联网产业行业研究_静待疫后行业业绩修复_关注优质内容上线_17页_1mb

传媒互联网产业行业研究总结

核心内容

传媒与互联网行业在经历疫情冲击后，正逐步复苏。分析师认为，行业已过至暗时刻，随着线下场景修复和消费情绪回暖，互联网传媒行业有望迎来业绩修复。政策监管趋于常态化，为行业提供了更稳定的环境。同时，国家支持扩大内需，进一步推动了广告和消费类业务的增长。

主要观点

1. 互联网行业：

   • 政策端不确定性降低，反垄断、未成年人游戏保护、个人信息保护等监管逐步落地。
   • 中央经济工作会议明确“大力发展数字经济”，并推动中美审计监管合作进展。
   • 疫后线下出行恢复，将直接利好本地生活类业务，同时广告类业务也将受益于消费复苏。

2. 传媒行业：

   • 疫情对供需两端造成冲击，但优质内容仍能吸引消费者，如《阿凡达：水之道》在上映首周即占据国内票房90%以上。
   • 随着疫情缓解，影视剧供给恢复，线下场景修复，院线和线下广告业务或将迎来业绩修复。

关键信息

重点公司表现

• 腾讯：海外游戏收入增长12.5%，视频号推动广告增长，金融科技及企业服务业务表现亮眼。
• 拼多多：营收同比增长65.1%，Temu在海外取得显著增长，跨境电商平台表现强劲。
• 移卡：主业和到店业务直接受益于线下场景修复，业绩有望改善。
• 万达电影：疫情期间提升市场份额，疫后有望进一步受益。
• 分众传媒：媒体资源基础扎实，梯媒龙头地位稳固，品牌曝光优势明显。
• 宝通科技：游戏储备丰富，虚拟现实布局加强，与Meta等展开合作。
• 芒果超媒：会员收入逆势增长，内容电商和线下实景娱乐成为新增长点。
• 吉比特：长线运营能力强，多赛道布局提升出圈概率，代理产品表现良好。
• 三七互娱：游戏出海表现强劲，海外收入增长显著，长线SLG游戏持续变现。
• 宝尊电商：Q3净利润改善，电商闭环逐步完善，与第三方平台合作增强。

行业要闻

• 政策更新：虚拟现实与行业应用融合发展、数据出境安全评估、NFT合规指引等政策逐步落地，推动行业规范化。
• 行业新闻：《阿凡达：水之道》表现强劲，大朋VR发布新VR产品，抖音电商增长显著。
• 投融资情况：文娱传媒行业有3起融资，包括娱播帮、Artifact和AudioUp等项目。

风险提示

• 宏观经济不及预期
• 疫后修复不及预期
• 政策风险
• 行业竞争加剧
• 元宇宙技术迭代和应用不及预期
• 数据统计误差

行业数据跟踪

电影票房

• 12月17日-23日，单周总票房上升至4.33亿元，主要由《阿凡达：水之道》贡献。
• 《阿凡达：水之道》排片占比69%，平均票价55.5元，带动整体票价上升。

电视剧热度

• 本周《县委大院》以全网热度78.20居首，《风吹半夏》和《月歌行》分别位列第二和第三。
• 《回来的女儿》、《爱的二八定律》、《卿卿日常》等节目热度较高。

综艺热度

• 本周《无限超越班》以全网热度54.71居首，《来看我们的演唱会》位列第二。
• 《奔跑吧·共同富裕篇》、《时光音乐会第二季》等节目热度稳定。

总结

传媒与互联网行业在政策和市场需求的双重推动下，正逐步走出疫情阴霾。重点公司如腾讯、拼多多、分众传媒等在各自领域表现出强劲的复苏能力和增长潜力。同时，行业政策逐步明朗，为未来发展提供良好环境。行业数据表现积极，优质内容持续吸引用户，推动票房和热度上升。未来，随着线下场景修复和消费复苏，行业有望迎来新的增长周期。