20220605-粤开证券-_粤开策略大势研判_关注疫后复苏板块投资机会（后附近五轮疫后行情回测）_14页_1mb

文档总结

核心内容

本报告由粤开证券分析师李兴撰写，主要分析2022年6月初A股市场走势，结合疫情后经济复苏、政策动向及外资流入等因素，提出当前A股市场具备震荡反弹趋势，并建议关注三条主要投资主线：疫后复苏板块、稳增长相关行业以及科技成长板块。

主要观点

1. 市场反弹趋势

   • 随着疫情逐步消退和全面复工复产提速，A股市场风险偏好提升，有望延续反弹。
   • 本周A股市场整体上涨，科创50和创业板指领涨，中小盘风格表现较好。
   • 技术面上，沪指保持多头趋势，连续三个交易日站上60日均线。

2. 政策与外部环境影响

   • 美联储缩表对市场影响有限，市场已提前反应。
   • 下周五中美将同步发布通胀数据，预计中国CPI略升，美国CPI持平，可能影响我国后续货币政策空间。

3. 外资流入改善

   • 北上资金净流入趋势边际改善，本周累计净流入约253亿元，为年内次高。
   • 外资偏好食品饮料、电力设备、基础化工等行业。
   • MSCI中国指数新增33只股票，以上游资源和能源行业为主，顺周期行业受益。

4. 疫后复苏板块机会

   • 可选消费、餐饮旅游等板块受疫情影响较大，有望迎来修复。
   • 龙头企业盈利稳定，可能获得超额收益，建议关注酒类、家电等消费龙头。

5. 稳增长主线

   • 基建板块虽表现分化，但稳增长仍是政策主线，建议关注新老基建及地产板块中业绩突出、估值较低的标的。

6. 科技成长板块反转

   • 外资持续净流入和美债利率见顶推动流动性好转，成长股估值修复加速，科技成长板块有望强势表现。

关键信息

历史疫情后市场表现

• 整体趋势：过去五轮大规模疫情后，A股市场以反弹为主，上证指数上涨概率较高。
• 风格表现：金融风格在疫情后一周涨幅领先，成长风格相对垫底。
• 行业表现：周期品种（如钢铁、有色金属）和消费板块（如食品饮料、家电）在疫情后一周平均涨幅较高。

本周市场回顾

• 主要指数涨幅：科创50（+8.67%）、创业板指（+5.85%）、中小100（+4.08%）、深证成指（+3.88%）等均上涨。
• 成交活跃度：本周沪深两市日均成交额小幅回升至8808亿元。
• 行业涨跌幅：电力设备、机械设备、汽车涨幅领先；煤炭、建筑装饰、房地产下跌。

北上资金动向

• 净流入情况：本周北上资金净流入约253亿元，其中5月31日单日净流入139亿元。
• 行业偏好：食品饮料、电力设备、基础化工、非银金融、医药生物为主要流入行业。
• 流出行业：家用电器、电子、房地产为流出重点。

风险提示

• 政策推进不及预期
• 外围环境超预期走弱
• 疫情防控不及预期

附录信息

• 分析师简介：李兴，中央财经大学硕士，粤开证券首席市场分析师，执业编号：S0300518100001。

• 免责声明：报告基于公开信息，不保证准确性，投资者需独立判断，谨慎决策。

• 股票投资评级说明：

  • 买入：相对大盘涨幅 > 10%
  • 增持：相对大盘涨幅 5% ~ 10%
  • 持有：相对大盘涨幅 -5% ~ 5%
  • 减持：相对大盘涨幅 < -5%

• 行业投资评级说明：

  • 增持：行业回报高于基准指数 5% 以上
  • 中性：行业回报介于基准指数 -5% ~ 5%
  • 减持：行业回报低于基准指数 5% 以下

联系方式

• 分析师：李兴

  • 执业编号：S0300518100001
  • 电话：010-83755576
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