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甲醇早报总结（20210819）

核心内容

本报告为格林大华期货发布的甲醇早报，主要分析了当前甲醇市场的供需状况、价格走势及未来可能影响市场的因素。报告指出，甲醇市场在多空因素交织下呈现震荡整理态势，短期内价格波动有限，操作建议以观望或短线逢低布局多单为主。

主要观点

• 市场趋势：甲醇价格在多空因素影响下保持震荡，港口库存增加，但转口东南亚可能缓解部分压力。
• 供应端：国内甲醇供应端受检修影响，检修装置产能大于恢复产能，供应压力有限。
• 需求端：传统下游行业如醋酸和二甲醚开工率有所提升，显示需求端有一定支撑。
• 库存情况：本周港口库存继续增加，达到84.3万吨，环比增长12.91%；内陆企业库存环比下降8.26%，显示内陆供应有所缓解。
• 价格对比：甲醇外盘价格为318美元，环比上涨4美元，进口利润为141元/吨，显示进口成本有所支撑。
• 装置动态：部分企业如中煤蒙大计划重启MTO装置，外采甲醇需求增加；南京诚志MTO装置部分停车，影响供应。

关键信息

利多因素

• 内陆地区部分甲醇企业库存环比减少3.52万吨，降幅8.26%，库存压力有所缓解。
• 中煤蒙大60万吨MTO计划重启，外采甲醇需求将增加。
• 醋酸和二甲醚开工率分别提升至83.91%和14.59%，环比分别增加4.57%和0.5%。
• 煤制烯烃整体开工率提升至82.86%，环比增加0.75%。
• 外盘价格上涨，进口利润增加，对国内价格形成一定支撑。
• 欧洲一套182.5万吨甲醇装置仍在检修中，减少国际供应压力。

利空因素

• 国家推动煤炭产能释放，预计新增产能1.5亿吨以上，后期煤炭供应有望缓解，对甲醇成本形成压制。
• 港口库存持续增加，显示供应端压力有所释放。
• 西北地区部分企业签单量（不含长约）环比下降35.90%，显示西北供应端动力不足。
• 内陆地区订单待发量环比减少1.94万吨，显示需求端有所放缓。

操作建议

• 操作策略：建议投资者保持观望，或在价格低位时短线布局多单。
• 价格区间：关注上方2890元/吨的压力位和下方2800元/吨的支撑位。

风险因素

报告提示投资者需关注以下风险因素：

• 全球疫情发展对经济和下游需求的影响；
• 经济刺激政策的变化；
• 国内甲醇产能的投产进度；
• 装置检修情况；
• 下游需求变化；
• 港口库存波动；
• 国际油价的联动效应；
• 煤炭价格变动；
• 美债收益率和美元指数的变化。

免责声明

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研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：021-3812-6280
• 从业资格：F3085283