20180614-国金证券--半导体行业周报_联电上调8寸晶圆代工价,大华发力视频芯片-180614_10页_1mb

半导体行业周报总结

核心内容

本报告分析了半导体行业近期的主要动态，包括晶圆代工价格调整、视频芯片市场变化、7nm工艺发展以及A股市场表现等。同时，对行业趋势、市场风险及投资建议进行了详细点评。

主要观点

1. 晶圆代工价格上涨

• 联电宣布8寸晶圆代工价一次性上涨，预计涨幅为20%左右。此轮涨价主要由硅片成本上涨引发，预计对中芯国际和华虹半导体的营收贡献分别增加5%和10%。
• 8寸硅片占晶圆代工成本约20%，每上涨10%，对毛利率影响约2%。由于硅片价格上涨，预计未来6-12个月内电源管理、触控、MCU等芯片设计公司也将上调产品价格。

2. NOR和SLC NAND市场变化

• 旺宏下调全球约5%的中高阶NOR产能，导致高阶NOR产能增长低于全球需求增长，价格压力可能向中阶延伸。
• 全球NOR大厂（如赛普拉斯、美光、华邦）将逐步转向车用高阶NOR和SLC NAND市场，以提高单价和毛利率。
• 旺宏计划将SLC NAND产能增加一倍，以提升市场份额，目前SLC NAND每片含封测价值约为NOR的3倍。

3. 视频芯片市场动态

• **AMBA（安霸）**2019Q1财报显示营收下降11.2%，毛利率下降，主要受无人机和可穿戴市场需求减弱影响。
• 视频芯片市场规模预计到2022年将达到55亿美元，其中汽车领域增长最快，预计占41亿美元。
• 中国厂商（如海思、海康、大华、富瀚微）在视频芯片领域具备发展潜力，未来将通过自研芯片提升竞争力。

4. 7nm工艺进展

• AMD发布全球首款7nm工艺GPU（VEGA）和Zen2处理器，性能提升显著，预计推动AI手机成为主流。
• 7nm芯片在同样晶体管数量下面积缩小70%，功耗下降60%，频率提升30%。
• 国内厂商中芯国际仍处于14nm制程阶段，与国际大厂存在较大差距。

关键信息

市场数据

• 市场优化平均市盈率：18.90
• 国金集成电路指数：7625.20
• 沪深300指数：3773.37
• 上证指数：3044.16
• 深证成指：10084.18
• 中小板综指：10168.70

一周行情回顾

• A股整体下跌：2.20%
• 沪深300下跌：1.17%
• 电子板块下跌：2.64%
• 半导体板块下跌：2.16%

涨跌幅榜

• 涨幅前五：捷捷微电（+16.93%）、圣邦股份（+9.22%）、北方华创（+8.36%）、富满电子（+8.19%）、华微电子（+6.39%）
• 跌幅前五：盈方微（-7.56%）、国科微（-5.38%）、润欣科技（-5.06%）、纳思达（-4.47%）、兆易创新（-4.07%）

风险提示

• DRAM价格下跌可能影响美光退出市场，进而影响华邦的产能转移及价格压力。
• 安防行业增速不及预期可能影响视频芯片行业发展。

投资建议

• 建议关注：闻泰科技、扬杰科技、富满电子、华微电子、兆易创新、东软载波、中颖电子、士兰微、汇顶科技。
• 行业投资评级：
  • 买入：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘15%以上；
  • 增持：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘5%-15%；
  • 中性：预期未来3-6个月内该行业变动幅度相对大盘在-5%-5%；
  • 减持：预期未来3-6个月内该行业下跌幅度超过大盘5%以上。

附图说明

• 图表1：涨价逻辑和涨价器件汇总
• 图表2：闪存NOR产能比较
• 图表3：视频芯片市场规模预测
• 图表4：ASML定义标准节点
• 图表5：本周半导体走势排名
• 图表6：半导体板块涨幅前十
• 图表7：半导体板块跌幅前十
• 图表8：太极实业股权变动
• 图表9：半导体产业重点公司估值数据跟踪

公司公告摘要

兆易创新

• 李红和何卫拟减持不超过各自持有公司股份的25%，合计不超过86,437股。

太极实业

• 产业集团协议转让130,000,000股，占总股本6.17%，转让价款总额为949,000,000元。

特别声明

• 本报告由国金证券研究所发布，仅供专业投资者使用。
• 本报告基于公开资料，不构成投资建议，使用时需谨慎评估风险。
• 报告内容可能与市场实际情况不一致，国金证券不对此承担责任。