半导体行业：涨价、缺货？浅析8寸晶圆代工产能紧缺那些事-180614_22页_1mb

半导体行业：8寸晶圆代工产能紧缺分析

核心内容

本报告分析了2017年底以来全球8寸晶圆代工产能紧缺及价格上涨的原因、现状、未来趋势以及对国内产业链的影响。8寸晶圆厂因其成本优势、特种工艺能力及市场需求旺盛而成为当前半导体产业中重要的环节。

主要观点

1. 8寸晶圆产能紧缺的原因：

   • 8寸晶圆厂具备成本优势、特种工艺能力及较低的产能要求，因此在特定领域（如模拟芯片、分立器件等）占据重要地位。
   • 2015~2017年全球8寸晶圆产能增长缓慢，仅增长约7%，而6寸产能甚至出现负增长。
   • 8寸晶圆设备短缺限制了产能扩张，且部分厂商转向12寸晶圆制造。
   • 新兴应用如汽车电子、物联网推动了8寸晶圆需求增长，导致供需失衡。

2. 8寸晶圆产能紧缺的现状：

   • 2017年全球8寸晶圆产能约为5.2M/wpm，前十大8寸晶圆厂产能占54%。
   • 2017年全球8寸晶圆厂平均产能利用率约为78%~85%，近年持续上升，2017年达到历史高位。
   • 8寸硅片供应紧张，库存水平下降，导致8寸晶圆厂产能释放受限。

3. 未来趋势预测：

   • 8寸晶圆产能紧缺或将持续至2019年，预计2020年全球8寸晶圆产能才能达到5.5M/wpe。
   • 随着中国大陆新增8寸晶圆厂，未来将对全球8寸晶圆产能供需关系产生一定缓解作用。
   • 8寸硅片的供需不平衡可能加速国产化进程。

关键信息

• 8寸晶圆厂优势：

  • 拥有特种工艺技术，适用于模拟芯片、传感器、MCU等。
  • 固定成本较低，设备折旧完成，有利于成本控制。
  • 较低的掩膜版成本和生产量要求，提升盈利能力。

• 供需变化：

  • 8寸晶圆厂在2017年交货期延长，部分厂商满载运行。
  • 8寸硅片紧缺限制产能释放，库存下降，价格上升。
  • 2017年8寸硅片价格上涨约3%，预计2018Q1继续涨价约10%。

• 应用领域：

  • 汽车电子、工业、物联网等下游应用带动8寸晶圆需求。
  • 汽车半导体销售额增速高于整体水平，显示其重要性。

• 国内发展机会：

  • 中国大陆新增8寸晶圆厂将缓解全球供需紧张。
  • 国内硅片厂商如Gritek、JRH、AST积极扩产，推动国产化进程。
  • 设备厂商如北方华创有望受益于8寸设备需求。

投资建议

• 晶圆制造环节：

  • 关注运营中的8寸晶圆代工厂，如华虹半导体（1347.HK）、中芯国际（0981.HK）、先进半导体（3355.HK）。

• 设计环节：

  • 关注具备稳定产能供给的设计厂商，如扬杰科技、韦尔股份、富满电子、兆易创新、中颖电子。

• 设备环节：

  • 关注8寸成熟设备的市场机会，如北方华创（002371.SZ）。

• 材料环节：

  • 关注8寸硅片供需不平衡带来的国产化机会。

风险提示

• 下游需求萎缩；
• 晶圆厂产能释放进度不确定性；
• 晶圆厂产能利用率波动；
• 经济景气度下行；
• 存储器价格下行可能带来的传导影响；
• 汇率波动对汇兑损益的影响；
• 专利技术纠纷；
• 重大技术变革；
• 其他未分析到的潜在风险因素。

图表索引

• 图1：晶圆尺寸发展历史
• 图2：不同尺寸硅片份额变化
• 图3：主流应用IC使用技术节点
• 图4：意法半导体折旧及资本支出情况
• 图5：英飞凌折旧及资本支出情况
• 图6：不同技术节点所需掩膜版层数
• 图7：全球8寸晶圆厂产能合计及晶圆厂数目
• 图8：从8寸切换至12寸的晶圆厂分类
• 图9：全球晶圆产能按尺寸分布
• 图10：全球晶圆产能分类：按尺寸
• 图11：2016年全球前十大8寸晶圆产能厂商占比
• 图12：全球晶圆制造设备资本支出
• 图13：二手设备是8寸晶圆厂设备投资中的主力
• 图14：全球二手8寸晶圆设备供应量
• 图15：全球晶圆制造二手设备库存量
• 图16：按照产品类型分类8寸晶圆产能需求
• 图17：汽车和工业领域的non-memory半导体销售额增速高于平均增速
• 图18：不同下游应用对晶圆需求面积
• 图19：2017年MOSFET涨价时间轴
• 图20：2018Q2各大MOSFET原厂交货期普遍延长
• 图21：全球汽车电子领域半导体供应商竞争格局
• 图22：全球8寸晶圆厂产能供需关系变化
• 图23：华虹半导体季度产能及产能利用率
• 图24：台湾晶圆代工厂2018年8寸厂营运状况
• 图25：UMC、VIS、ASMCS、HHGrace对比
• 图26：全球晶圆制造材料市场规模
• 图27：全球硅晶圆市场占有率
• 图28：日本8寸晶圆生产销售及库存水平
• 图29：合晶科技历经多年巨额亏损
• 图30：全球8寸硅片扩产计划
• 图31：SUMCO预测全球8寸硅片需求
• 图32：全球6寸和8寸晶圆产能预测
• 图33：2015至今中国大陆新增8寸晶圆产线
• 图34：中国大陆200mm晶圆厂产能
• 图35：国内8寸晶圆厂动工时间及产能

行业评级

• 行业评级：买入
• 前次评级：买入
• 报告日期：2018-06-14

分析师信息

• 许兴军：S0260514050002
• 王璐：S0260517080012

投资评级说明

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘10%以上。
• 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘的变动幅度介于-10%～+10%。
• 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘10%以上。

公司投资评级说明

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘15%以上。
• 谨慎增持：预期未来12个月内，股价表现强于大盘5%～15%。
• 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘的变动幅度介于-5%～+5%。
• 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘5%以上。

联系方式

• 广州市：广州市天河区林和西路9号耀中广场A座1401，邮政编码：510620
• 深圳市：深圳福田区益田路6001号太平金融大厦31层，邮政编码：518000
• 北京市：北京市西城区月坛北街2号月坛大厦18层，邮政编码：100045
• 上海市：上海浦东新区世纪大道8号国金中心一期16层，邮政编码：200120

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