20240906-国元证券-绿的谐波-688017.SH-2024年中报点评_营收基本持平_未来发展可期_3页_652kb

绿的谐波公司2024年半年报显示，营收为172亿元，同比增长0.49%；归母净利润为0.37亿元，同比下降27.69%；扣非归母净利润为0.34亿元，同比下降25.76%。业绩下滑主要源于下游工业机器人和智能机器人市场的不景气，以及公司期间费用率上升（2024年上半年为22.53%，同比增长12.01个百分点），包括销售费用率上升、管理费用增加等。

展望未来，智能机器人市场快速增长，预计到2030年全球谐波减速器市场规模有望突破200亿美元。公司将积极布局海外业务，强化研发投入，发展机电一体化产品，推动新场景应用。据此，投资机构预测2024-2026年公司营收将分别为410亿元、511亿元和690亿元，归母净利分别为0.94亿元、1.13亿元和1.47亿元，维持“增持”评级，目标市盈率范围从96倍降至74倍。

报告提示的风险包括市场竞争加剧、行业需求下滑、产品迭代、原材料价格波动、汇率变动及募投项目不确定性，这些因素可能影响公司发展。