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短期风险充分释放，珍惜中长期布局机会

核心内容

上周，电气设备板块整体下跌，其中电池板块跌幅最大（-9.17%），风电设备板块跌幅次之（-7.91%），而电网设备板块跌幅最小（-5.07%）。主要指数如上证综指、深证成指、沪深300指数和创业板指数也均出现不同程度的下跌。分析师认为，板块基本面未变，下跌主要由短期因素导致，估值已回归合理，未来反弹在即。

主要观点

• 光伏板块：短期来看，一季度数据有望超预期，未来增长确定性高。各国对新能源的替代需求增加，建议积极布局光伏板块，优先关注硅料、电池、硅片和组件等细分板块。
• 新能源车板块：短期受供应链问题影响，出现下跌，但4月销量数据预计仍会超预期，建议关注高镍三元和铜箔等低估值机会。长期来看，锂供应限制可能影响全球销量增速，板块机会有限。
• 电力设备板块：国际大宗商品价格整体平稳，铜、铝、钢材价格高位盘整，后续走势仍需持续跟踪。

关键信息

行情回顾

• 板块表现：上周电气设备板块报收9977.06，下跌-6.53%。
• 主要指数表现：上证综指下跌-1.25%，深证成指下跌-2.6%，沪深300指数下跌-0.99%，创业板指数下跌-4.26%。
• 子板块表现：
  • 光伏设备：下跌-6.11%
  • 风电设备：下跌-7.91%
  • 电池：下跌-9.17%
  • 电网设备：下跌-5.07%
  • 电机：下跌-5.3%
  • 其他电源设备：下跌-5.83%

个股表现

• 涨幅前五：海得控制（+14.26%）、聆达股份（+12.65%）、ST远程（+12.09%）、山煤国际（+9.88%）、鼎汉技术（+9.13%）。
• 跌幅前五：*ST猛狮（-19.94%）、石大胜华（-19.55%）、中伟股份（-18.83%）、永太科技（-16.89%）、阳光电源（-16.73%）。

资金流向

• 北向资金：合计买入28.78亿元，其中沪港通净买入15.87亿元，深港通净买入12.91亿元。
• 陆港通持仓变动：
  • 增持前五：德业股份、天顺风能、金雷股份、雅化集团、德方纳米。
  • 减持前五：思源电气、容百科技、信捷电气、新宙邦、良信股份。

大宗交易

• 上周共18家公司发生大宗交易，成交总金额为8.07亿元。
• 成交额前三名：宁德时代（465百万元）、中利集团（90百万元）、奥特维（59百万元），占总成交额的76.04%。

融资融券

• 融资买入前五：宁德时代、盐湖股份、比亚迪、隆基股份、天齐锂业。
• 融券卖出前五：宁德时代、天合光能、比亚迪、融捷股份、赣锋锂业。

上市公司动态

• 鼎通科技：拟发行不超过8亿元股票用于新能源汽车连接器生产等。
• 甘肃电投：一季度预计亏损2600万-2900万，主要因季节性因素。
• 石大胜华：一季度净利润预计增长91.86%-103.50%，新能源产品满负荷生产。
• 当升科技：一季度净利润预计增长134.58%-168.09%，高镍产品放量。
• 德方纳米：一季度净利润增长561.88%-1402.77%，业绩强劲。
• 晶盛机电：一季度净利润增长42.09%-70.51%，受益于光伏行业扩产。

限售股解禁信息

• 未来三个月内有限售股解禁的电新上市公司共31家，下周解禁6家，包括天顺风能、捷昌驱动、德业股份、能科科技、欣锐科技、阳光电源。
• 64家公司已公告定增预案但未实施，其中20家处于董事会预案阶段，27家处于股东大会通过阶段，8家处于证监会通过阶段。

股权质押情况

• 截至2022年4月15日，电新行业股权质押前10名包括珈伟新能、ST时万、*ST猛狮、延安必康、远东股份、中信国安、精功科技、华瑞股份、凯中精密、协鑫集成。

新能源细分板块分析

光伏

• 硅料：本周国内单晶复投料成交均价25.15万元/吨，周环比上涨0.32%。供应仍偏紧，预计5月略有缓解，但总体仍供不应求。
• 硅片：M6单晶硅片成交均价5.61元/片，M10单晶硅片成交均价6.82元/片，G12单晶硅片维持在9.05元/片。供应紧张，价格微涨。
• 电池片：M6电池片约1.12元/W，M10电池片1.16元/W，G12电池片约1.17元/W，价格上抬但实际成交价格仍需组件端博弈。
• 组件：国内集中式项目价格小幅上扬，分布式价格约1.9-1.93元/W，500W+双玻组件价格较单玻高出2-4分/W。

风电

• 长期趋势向好，但短期受上游原材料涨价和下游主机价格下降影响，增速受限。建议关注招标情况及原材料价格变化。

重点公司推荐

• 光伏：爱旭股份、通威股份、中环股份、明冠新材、蔚蓝锂芯、华友钴业、当升科技、容百科技、嘉元科技、诺德股份、翔丰华。
• 新能源车：建议关注铝塑膜板块，因国产替代加速。

风险提示

• 行业增速不及预期
• 政策不确定性
• 市场竞争加剧，价格下降风险

图表目录

• 图1：近12个月行业相对走势
• 图2：电新行业估值水平
• 图3：主要板块周涨跌幅
• 图4：主要板块周成交量
• 图5：电力设备子板块一周涨跌幅
• 图6：上周涨跌幅前五股票
• 图7：4月以来EVA粒子价格上涨
• 图8：光伏经理人指数
• 图9：多晶硅料价格走势
• 图10：多晶硅料产量
• 图11：硅片价格走势
• 图12：隆基硅片价格
• 图13：电池片价格走势
• 图14：通威电池价格
• 图15：组件价格走势
• 图16：玻璃价格走势
• 图17：国内季度装机量