20210620-兴业证券-电力设备新能源行业周报_电动化趋势确立_长期指引明确_26页_2mb

电力设备新能源行业周报总结

核心内容概述

本报告聚焦电力设备新能源行业，分析了当前市场走势、行业数据、重点公司表现及投资建议。整体来看，新能源汽车、光伏、风电等细分领域均展现出较强的行业增长潜力，同时受到政策利好与技术进步的推动。在投资策略上，重点推荐了宁德时代、亿纬锂能、恩捷股份、隆基股份、晶澳科技等公司，其中宁德时代与国电南瑞被给予“买入”评级，其余公司被给予“审慎增持”评级。

主要观点

1. 行业投资策略

• 电动化趋势已确立，未来五年中国新能源汽车销量年均增速预计超过40%。
• 政策利好不断，发改委公布2021年电价政策，新建项目均享受燃煤标杆电价，利好政策有望进一步刺激需求。
• 5月PPI同比上涨至9%，主因有色、黑色金属等大宗价格的高增，建议关注具备成本控制与议价能力的龙头企业。

2. 新能源汽车板块

• 宁德时代：作为全球电池龙头，进入主流车企供应链，具有强大的成本、技术与客户优势，未来有望推出钠离子电池，提升市场竞争力。
• 亿纬锂能：动力电池业务已从培育期迈向收获期，与多家主流车企深度绑定，消费电池与电子烟业务稳定增长。
• 恩捷股份：湿法隔膜行业龙头，海外供应逐渐显现，毛利率显著高于同行，盈利能力领先。

3. 新能源发电板块

• 隆基股份：单晶硅片与组件业务领先，毛利率高于行业，受益于产业平价与全球需求增长。
• 晶澳科技：组件业务发力在即，中短期供需偏紧，海外需求超预期。
• 通威股份：硅料格局稳固，成本控制能力突出，进口与落后产能替代效应显著，盈利能力处于行业领先。

4. 电力设备板块

• 国电南瑞：受益于电力物联网与特高压建设，电网投资增速逐步恢复，电力信通业务订单增长，估值有望提升。

5. 工业控制板块

• 5月制造业PMI为51.0%，制造业复工复产稳步推进，OEM与项目型市场均保持增长。
• 固定资产投资完成额同比增长20.4%，显示制造业对新设备需求持续上升，建议关注汇川技术、麦格米特等。

关键信息

本周板块表现

• 上证综指下跌1.80%，创业板下跌1.82%，电力设备新能源行业整体上涨0.42%。
• 细分板块涨跌幅：光伏(-1.35%)、风电(-1.33%)、新能源汽车(+0.02%)、电力设备(-0.10%)、工控(+5.06%)、储能(+0.22%)。

行业数据

• 光伏：2021年1-4月新增装机7.1GW，同比上涨55%。硅料价格涨幅收窄，硅片价格保持稳定。
• 风电：截至2021年4月，全国风电装机容量达2.87亿千瓦，同比上升34.6%。风电利用小时数同比增长10.47%。
• 电力设备：1-4月电网投资完成852亿元，同比增长27.16%，增速逐步恢复至2019年水平。
• 新能源汽车：1-4月累计产量与销量保持增长，宁德时代3亿元入股北汽蓝谷，进一步完善产业链布局。

重点公司盈利预测与评级

风险提示

• 光伏新增装机不及预期
• 限电改善不及预期
• 电动汽车产业链价格降幅超预期
• 光伏、风电装机不达预期
• 电网投资不达预期

结论

整体来看，电力设备新能源行业正处于快速发展阶段，政策支持、技术进步与市场需求共同推动行业增长。宁德时代、隆基股份、通威股份等核心企业表现突出，具备较强的成长性与盈利能力。建议投资者关注这些公司，同时注意市场波动与政策变化带来的潜在风险。