20220112-东兴证券-广汽集团-601238.SH-2021年业绩符合预期_静待2022年发力_7页_945kb

广汽集团 (601238) 2021年业绩总结

核心内容

广汽集团在2021年实现了业绩预期，预计全年归属于上市公司股东的净利润为66亿元至76亿元，同比增长11%至27%。扣除非经常性损益后的净利润为56亿元至67亿元，同比增长16%至39%。2021年第四季度业绩表现尤为突出，为2018年以来最佳，显示公司业绩的强劲复苏。

主要观点

• 2021年业绩表现：尽管面临缺芯和原材料价格上涨等挑战，广汽集团仍实现净利润增长，业绩符合市场预期。
• 四季度表现亮眼：2021Q4归母净利润和扣非归母净利润均创下了2018年以来的最好成绩，表明公司盈利能力显著提升。
• 新车型上市推动增长：2021年下半年及2022年初，广汽集团推出了多款有竞争力的新车型，包括传祺GS8混动版、埃安AionLXplus、AionSplus，以及广汽本田型格INTEGRA、广汽丰田赛那、锋兰达和威飒等，这些车型预计将在2022年带来显著的销量增长。
• 市场定位优化：高端车型占比提升，如凯美瑞、汉兰达和威兰达，推动了销量和利润的双重增长。
• 组织改革助力发展：广汽集团通过深化组织机构改革，提升了运营效率，为自主板块的全面复苏提供了保障。
• 盈利预测：公司预计2021-2023年净利润分别为72.7亿元、128.9亿元和157.5亿元，显示出公司对未来的增长信心。

关键信息

财务数据

估值指标

• 52周股价区间（元）：20.37-10.21
• 总市值（亿元）：1,516.18
• 流通市值（亿元）：1,048.24
• 总股本/流通A股（万股）：1,035,819/725,957
• 流通B股/H股（万股）：-/309,862
• 52周日均换手率：4.29

风险提示

• 行业需求低迷
• 公司新车型不及预期
• 新能源汽车发展不及预期

未来展望

广汽集团在2022年将推出更多有竞争力的新车型，预计会对公司业绩产生积极影响。公司持续优化产品结构和市场定位，强化自主板块发展，有望实现业绩的持续增长。分析师维持对广汽集团A股和H股的“强烈推荐”评级，认为其在2022年及以后有较大的增长潜力。