20230312-创元期货-玻璃周报_产销见好转_跟踪其持续性_下周关注下游数据_16页_1mb

玻璃周报总结

核心内容概述

本周玻璃市场表现出现积极变化，产销数据显著改善，库存下降，部分区域现货价格上调。然而，市场分析师指出，当前的涨价趋势可能缺乏持续性，需关注下周下游数据以进一步验证市场走势。

主要观点

• 供应端：全国浮法玻璃在产日熔量为15.79万吨，环比下降0.09%；行业开工率为78.48%，显示供应端维持相对稳定。
• 需求端：深加工企业订单天数增加至12.2天，环比增长7.02%，表明需求有所回暖。
• 库存情况：企业总库存为7875万重箱，环比下降4.24%；库存天数为35.2天，环比减少1.8天，库存压力有所缓解。
• 利润分析：以天然气为燃料的浮法玻璃利润为-170元/吨，环比增长1.16%；以煤制气为燃料的利润为-179元/吨，环比下降22.6%；以石油焦为燃料的利润为45元/吨，环比下降26.23%。不同燃料成本对利润影响显著。
• 下游表现：房地产竣工端有所好转，带动部分区域玻璃需求，但整体需求仍受制约。
• 市场展望：虽然本周产销数据亮眼，但高库存仍对价格形成压制，预计短期内价格仍将在低位震荡，不建议追高或空配。

关键信息

一、市场表现

• 现货市场：沙河地区产销达到308%，除东北地区外，全国库存持续去化，华南、西南地区现货价格涨幅较大。
• 期货市场：商品曲线小幅上移，基差转负，盘面一度拉升，但整体仍处于低位震荡状态。

二、玻璃供需情况

2.1.1 国内玻璃供应

• 全国浮法玻璃在产日熔量为15.79万吨，开工率78.48%。
• 光伏玻璃运行产能数据表明，行业在持续扩张。

2.1.2 国内玻璃库存

• 截至3月10日，企业总库存为7875万重箱，环比下降4.24%。
• 库存天数为35.2天，环比减少1.8天，库存压力有所缓解。

2.1.3 成本与利润

• 天然气价格、石油焦价格及动力煤价格均对玻璃利润产生影响。
• 不同工艺的玻璃利润差异较大，天然气燃料利润略为改善，而煤制气利润下降显著。

2.1.4 下游房地产

• 房地产新开工、施工及竣工面积累计值均显示行业处于调整期，竣工端有所好转，对玻璃需求有积极影响。

2.1.5 深加工

• 钢化炉产能利用率和开工率均有所提升，显示深加工环节需求改善。

创元研究团队

• 黑色建材组：

  • 陶锐：资深黑色商品研究员，关注玻璃及上下游数据。
  • 韩涵：纯碱及玻璃研究员，具备专业会计背景。

• 其他研究团队：

  • 宏观金融组：张紫卿，专注国债期货及宏观分析。
  • 有色金属组：田向东、李玉芬、陈昱允，分别研究铜、铝、锌。
  • 农副产品组：张琳静、再依努尔·麦麦提艾力、陈仁涛，分别研究油脂、棉花、玉米及生猪。
  • 能源化工组：高赵、常城、金芸立、白虎，研究聚烯烃、橡胶、原油及化工品。

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