20240616-中泰期货-纯碱玻璃周报_纯碱检修不及预期_玻璃产销下滑明显_31页_1mb

期货交易咨询总结报告

纯碱

主要观点：
周度产量环比提升，库存同步增加。轻质碱需求无力，累库情况严重；重质碱去库，对价格存在一定支撑。建议中短期内保持观望，短期反弹后可考虑试空。

数据摘要：

• 当周纯碱开工率提升至高位、供给恢复，“供过于求”形势加剧。
• 库存方面表现为：本周轻碱库存大幅增加（环比+893万吨），重碱库存微降（-458万吨）。
• 价格方面：现货价差较上周收缩，基差走弱。主力合约价格重心下移，9-1价差为49元/吨。
• 关注要点：政策预期变化及供应恢复情况，需警惕短期反弹可能。

玻璃

主要观点：
整体基本面偏弱，下游消费动能不足，库存持续高企，核心逻辑未显著改善。价格持续下滑，短空策略更优。

数据摘要：

• 多条浮法玻璃冷修产线，日产量环比下滑；
• 全国玻璃总库存规模环比大幅增长（+291%）；
• 区域价格普遍下调，如沙河、华南等地降幅显著；
• 市场依然缺乏明确的政策提振支撑。
• 关注方向：玻璃实际去库进程及其与政策落地节奏的一致性

纯碱与玻璃关联分析

两者存在建材下游（重质碱与浮法玻璃）叠加属性。投入、库存、价格表现等均具联动性。尽管上游纯碱供应恢复导致玻璃产业链整体承压，但阶段性供给收缩事件可带来短期交易机会。

平台/交易

建议密切关注纯碱与玻璃主力合约价差变化及价差类期权配置可能性。

[免责声明：本分析仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，操作需谨慎。]