20240414-广发期货-纯碱_下游超补后现货采买降低_关注上下游情绪变化_玻璃_市场走货持续性存疑_多单止盈_40页_3mb

纯碱及玻璃市场分析报告总结

发布时间： 2024年4月14日
报告涉及品种： 纯碱、玻璃
免责声明： 本报告仅供参考，敬请投资者谨慎决策，详细内容请见原文。

纯碱基本面

1. 价格走势

   • 本周纯碱盘面拉涨，现货价格提价，但下游采购进入囤货行情后，价格走高，成交转弱。
   • 纯碱企业利润环比下降，主要因成本端煤炭价格下调，而纯碱价格重心下移。
   • 供应端：本周纯碱周产量增加0.8万吨，涨幅1.15%；新增产能逐步达产，预计2024年纯碱产量同比增9-15%。
   • 库存方面：厂家总库存91.25万吨，环比下降0.43万吨；下游玻璃厂纯碱库存天数继续走高，多数超过1500天。

2. 市场情绪变化

   • 初期纯碱因下游玻璃厂补库带动价格上涨，形成正反馈，多头情绪高涨；但随后远兴提产及质检报告引发空头情绪，盘面高位回落。
   • 随下游补库后库存水平已较高，预计后续涨价走货动能减弱，碱厂可能进场套保，限制上方空间。

玻璃基本面

1. 价格走势

   • 本周玻璃盘面低位反弹，因产销走强及中游补库带动下游刚需，现货价格企稳回升。
   • 当前玻璃现货价格回升，主要集中在华中、华东地区，基差走强，市场情绪有所好转。

2. 基本面支撑

   • 玻璃企业利润环比小幅修复，但玻璃生产仍面临高库存压力，尤其深加工企业订单天数偏低。
   • 玻璃行业供需矛盾尚未根本改善，“烂尾潮”对玻璃需求持续施压；地产相关政策虽有提振，但需观察实际传导情况。
   • 重点跟踪指标为深加工订单情况及地产竣工端数据；2024年竣工需求可能延后30-36个月，可能对玻璃的需求形成支撑。

总结与建议

1. 纯碱：

   • 当下库存较高，新增产能逐步释放，价格上行空间有限，建议关注上下游情绪切换，逢高做空；
   • 短期可能因库存去化有所反弹，但持续性存疑，需密切观察采购节奏变化。

2. 玻璃：

   • 盘面反弹受益于补库需求，但供需矛盾未改，高层政策提振信心，地产滞后效应逐步显现。
   • 建议前期多单止盈，短线可在价格企稳时轻仓试多；关注深加工订单恢复情况及库存去化速度。

报告数据来源： 主要采用Wind、卓创资讯、隆众资讯等公开数据。

注：本文仅摘录原文总结部分，未引用图表，如需具体图表支持请查阅完整报告。