20230312-华泰期货-玻璃纯碱周报_玻璃终端产销好转_纯碱市场情绪偏弱_7页_627kb

文档总结：玻璃与纯碱市场分析

核心内容概述

本报告分析了2023年3月上旬玻璃和纯碱市场的走势与供需情况，提出对两个品种的短期和中长期策略建议，并提示了相关风险因素。

主要观点

玻璃市场

• 价格走势：玻璃主力合约2305震荡上涨，周收盘价1587元/吨，环比上涨2.65%；国内浮法玻璃市场周均价1679元/吨，环比上涨0.35%。
• 供需分析：
  • 供应：本周新增1条产业冷修，企业开工率78.48%，环比微涨0.06%；产能利用率79%，环比上涨0.3%。
  • 库存：截至3月9日，全国浮法玻璃样本企业总库存7875万重箱，环比减少4.24%。
  • 需求：下游消费有所改善，成交好转，但终端补库仍显谨慎，整体产销有所好转。
• 市场情绪：高库存仍是制约玻璃增产的关键因素，政策刺激改善远端需求预期，但行业盈利基础薄弱，价格受到压制。
• 策略建议：短期价格或有反弹，但高度有限；中期看涨，供需错配格局有望延续至三季度。

纯碱市场

• 价格走势：纯碱主力合约2305震荡下跌，周收盘价2893元/吨，环比下跌2.53%；现货方面，重碱价格持稳，轻碱价格微降。
• 供需分析：
  • 供应：本周纯碱整体开工率93.28%，环比下跌0.05%。
  • 库存：截至3月9日，国内纯碱厂家总库存25.57万吨，环比增加1.27%。
  • 需求：光伏玻璃产线冷修及烧碱价格下滑对轻碱需求形成替代，市场情绪偏弱。
• 策略建议：短期看涨，低库存对价格形成较强支撑；中期继续看好2023年上半年价格走势。

关键信息

跨品种与跨期策略

• 跨品种：建议多纯碱2305空玻璃2305，或多纯碱2309空玻璃2309。
• 跨期：建议多纯碱2305/2309空纯碱2401。

风险提示

• 政策风险：房地产政策变化对玻璃需求有较大影响。
• 产业风险：光伏产业投产情况、纯碱出口数据、浮法玻璃产线冷修复产情况。
• 宏观经济风险：宏观经济环境变化可能影响整体需求。

图表说明（部分）

• 图1：全国玻璃平均价格（单位：元/吨）
• 图2：重碱市场主流价（沙河）（单位：元/吨）
• 图3：华中华北地区玻璃价差（单位：元/吨）
• 图4：华东华北地区玻璃价差（单位：元/吨）
• 图5：轻重碱价差（单位：元/吨）
• 图6：纯碱企业周度产量（单位：万吨）
• 图7：浮法玻璃企业库存（单位：万吨）
• 图8：四环节纯碱总库存（单位：万吨）
• 图9：浮法玻璃三种燃料利润走势（单位：元/吨）
• 图10：氨碱企业利润（单位：元/吨）
• 图11：平板玻璃月度产量（单位：万重量箱）
• 图12：纯碱月度产量（单位：万吨）
• 图13：玻璃月度净出口量（单位：万吨）
• 图14：纯碱月度净出口量（单位：%）
• 图15：30城商品房周均成交面积（单位：万平方米）
• 图16：平板玻璃及汽车产量累计同比（单位：%）
• 图17：浮法和光伏玻璃在产日融量（单位：吨）

免责声明

本报告基于公开信息编制，仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行判断，不承担因依赖本报告而产生的任何法律责任。

公司信息

• 公司名称：华泰期货有限公司
• 总部地址：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元
• 邮编：510000
• 联系电话：400-6280-888
• 公司网址：www.htfc.com