20170807-申万宏源-环保督查研究系列报告之一：监管提升环保景气度，督查将推动污染治理落地_25页_1mb

报告摘要

环保督查研究系列报告之一总结

核心内容

本报告围绕中央环保督查制度的建立与实施，分析了环保行业整体战略从“总量控制”向“质量要求”的转变，以及环保督查对行业治理和投资方向的影响。报告指出，中央环保督查的开展有助于推动环境治理向纵深发展，提升监管力度，促进环保行业良性发展，并对重点行业和细分领域提出投资建议。

主要观点

环保治理战略转变：
- “十三五”期间，环境治理从控制总量转向提升质量，将“空气质量达标天数”等环境质量指标纳入约束性指标。
- 环境污染具有流动性，需跨区域联防联治，中央环保督查制度的设立正是基于此特点，推动“党政同责”机制落地。
环保督查实施进展：
- 中央环保督查已进行三轮，覆盖22个省份，第四轮即将启动，预计覆盖29个省份。
- 专项督查与中央督查协同推进，对重点行业如钢铁、水泥、玻璃等进行关停或限产，推动行业供需结构改善。
环保督查“五步法”成效显著：
- “五步法”包括督察、交办、巡查、约谈、专项督察，强化了对“散乱污”企业的整治。
- 督察组由副部长及以上干部担任，督察力度和效果显著提升，成为推动环保治理的重要手段。
环保督查推动行业良性发展：
- 严格督查促使市场扩容，优质环保企业市占率将提升。
- 土壤、水环境、固废、监测等领域成为治理重点，垂直管理、排污权交易、环境税等成为体制改善亮点。
投资建议：
- 环保趋严将带来两阶段影响：第一阶段为关停限产，主要影响钢铁、电解铝、化工、水泥、煤炭、玻璃等；第二阶段为达标排放，受益行业包括大气、水处理、固废、监测等。
- 重点推荐企业包括清新环境、龙净环保、百川能源、联美控股、博世科、中金环境、万邦达、启迪桑德、高能环境、先河环保、聚光科技、雪迪龙等。

关键信息

环保督查时间：中央环保督察已进行三轮，第四轮将在7省启动，预计2017年底完成全国29省督查。
环保督查手段：包括督察、交办、巡查、约谈、专项督察等，覆盖范围广，执行力度强。
环保治理重点：
- 大气治理：京津冀及周边地区、非电行业提标改造。
- 水处理：黑臭水体治理、污水处理厂提标改造、污泥无害化处理。
- 固废治理：土壤修复、垃圾处理、矿山生态恢复。
- 环境监测：大气、水、土壤等监测设备需求增长。
政策支持：
- 《“十三五”生态环境保护规划》、《环境保护行政执法与刑事司法衔接工作办法》、《排污许可证管理暂行规定》等政策推动环保行业规范化发展。
- 生产者责任延伸制度、循环经济、PPP模式等成为政策支持的重要方向。

投资受益方向

行业	代表企业	说明
大气治理	清新环境、龙净环保	非电提标改造、废水零排放、高质量订单
清洁能源	百川能源、联美控股	京津冀煤改气、集中供暖
水处理	博世科、中金环境、万邦达	黑臭水体治理、污水处理厂提标改造
固废治理	启迪桑德、高能环境	土壤修复、垃圾处理、PPP项目
环境监测	先河环保、聚光科技、雪迪龙	大气、水、土壤监测，智慧环保、VOCs治理