2017-环保督查：最严环保督查，最大产能出清_32页-2mb

环保督查专题分析报告总结

核心内容概述

本报告聚焦2017年中央环保督察及京津冀大气污染防治强化督查的实施，分析其对多个行业的影响，包括环保设备、有色、化工、农业和轻工。报告指出，环保督查的力度空前，从“督企”转为“督政”，并作为领导干部考核的重要依据，标志着环保政策的深度与广度持续增强。此外，报告还探讨了环保政策对各行业带来的投资机会和未来发展趋势。

主要观点与关键信息

环保政策变化

• 督察升级：2017年环保督查由“地方”升格为“中央”，并由“督企”转为“督政”，对地方政府和相关部门的环保责任提出更高要求。
• 督察力度：第三批环保督察处理案件数和问责人数均超过前两批总和，表明环保政策执行力度空前。
• 政策持续性：中央环保督察“回头看”和地方整改方案实行清单制，确保环保政策的持续性和执行力。
• 环保税法：2018年1月1日起实施《环境保护税法》，有助于提高企业环保治理意识，推动环保制度化。

环保行业投资机会

• 短期机会：环保设备需求提升，煤改气加速推进，预计居民端市场空间达1600亿元。
• 中长期机会：工业园区“退城入园”和“综合解决方案”需求增加，环保公司有望从中受益。

推荐标的

• 环保设备：清新环境、龙净环保、聚光科技、盈峰环境
• 水环境治理：碧水源、北控水务
• 煤改气受益：百川能源、迪森股份
• 有色行业：神火股份、云铝股份、中孚实业、南山铝业
• 锌价看涨：驰宏锌锗、中金岭南
• 化工行业：丰元股份、新安股份、兴发集团、三友化工、鲁西化工、醋化股份、红太阳、江山股份、扬农化工、新疆天业、中泰化学、山东海化
• 农业行业：牧原股份、正邦科技、温氏股份、雏鹰农牧、天邦股份、新希望、金新农
• 轻工行业：山鹰纸业、太阳纸业

行业分析

有色行业

• 电解铝：2017年“2+26”城市冬季采暖季电解铝限产30%以上，氧化铝限产30%左右，炭素企业限产50%以上，预计电解铝行业将出现40万吨的供需缺口。
• 锌：小型冶炼厂被关停，开工率下降，锌价有望看涨至30000元/吨。

化工行业

• 草酸：受环保政策影响，草酸价格上涨，推荐丰元股份。
• 有机硅：北方六省有机硅产能占全国的30%，环保督查对行业影响显著，推荐新安股份、兴发集团、三友化工和鲁西化工。
• 醋酸酐产业链：山东泓达生物科技停产，推荐红太阳。
• 草甘膦：原材料成本上涨，推荐兴发集团、新安股份、江山股份、扬农化工。
• 钛白粉：攀枝花地区环保关停事件影响行业供给，推荐龙佰利。
• 粘胶短纤：价格早于往年上涨，推荐三友化工。
• 氯碱、PVC行业：环保影响烧碱和液氯供给，推荐新疆天业、中泰化学。
• 纯碱行业：供给端受环保影响，需求端受益于玻璃行业，推荐山东海化。

农业行业

• 猪周期：环保政策导致能繁母猪和生猪存栏量持续下滑，猪价有望上涨。
• 禁养区清退：2017年多个省份完成禁养区清退，包括河南、山东、湖北、广东、广西等，推动南猪北养格局形成。
• 区域规划：重点发展区包括河北、山东、河南、重庆、广西、四川、海南，约束发展区包括北京、天津、上海等，潜力增长区包括辽宁、吉林、黑龙江、内蒙古、云南、贵州。

轻工行业

• 造纸行业：第四批环保巡视对造纸行业影响空前，推荐山鹰纸业、太阳纸业。
• “退城入园”：工业园区环保标准提高，推动行业集中度提升，环保设备需求增加。

风险提示

• 环保督查过严：可能导致民生问题，影响限产力度。
• “回头看”效果不达预期：可能影响环保政策的持续性。
• 环保风暴对经济增长：可能带来短期负面影响。

结论

2017年的环保督查政策不仅提高了环保治理的力度，还对多个行业产生了深远影响，带来了新的投资机会。环保政策的持续实施将推动行业集中度提升和环保设备需求增长，对有色、化工、农业和轻工等行业带来利好。同时，环保税法的实施和“回头看”机制将确保环保政策的长期执行，对环保行业形成长期支持。