20210812-浙商证券-东方通-300379.SZ-东方通中移合作点评报告_三年订单超20亿_与中移动深化合作超预期_3页_499kb

东方通中移合作点评报告总结

核心内容

本报告发布于2021年8月12日，主要分析了东方通（300379）与中国移动、中移资本签订《战略合作备忘录》的事件及其对公司未来业绩和估值的影响。报告指出，此次合作将为东方通带来显著的业绩增长机会，并对公司的战略发展和市场前景充满信心。

主要观点

• 战略合作深化：东方通与中国移动、中移资本签订战略合作协议，将对方纳入最高级别合作伙伴名单，双方将在中间件、行业安全、数据安全、智慧应急、网管、DICT行业数字化转型解决方案等领域开展深度合作。
• 优先销售与定制化服务：合作双方将优先采用并销售对方的产品和服务，并提供最高等级的价格优惠和定制化服务保障，有助于提升东方通在行业中的竞争力和市场份额。
• 新增合同金额预期：预计在2022-2024三年内，中国移动将为东方通带来超20亿元人民币的新增合同金额，显示出强劲的业绩增长潜力。
• 中移资本股份认购：中移资本拟认购不超过5亿元人民币的股票，认购价格调整为22.03元/股，锁定期延长至36个月，表明合作的长期性和坚定性。
• 盈利预测上调：基于与中移合作带来的业绩弹性，公司2021-2023年归属母公司净利润分别预计为4.03亿元、6.12亿元、9.01亿元，同比增速分别为65%、52%、47%。
• 估值提升：给予公司2021年60倍目标PE，对应目标市值242亿元，目标价53.15元/股，上涨空间32%，维持“买入”评级。
• 风险提示：包括与移动合作不达预期、信创不达预期、行业竞争风险等。

关键信息

投资要点

• 战略合作：东方通与中移合作将推动公司在多个领域的产品和服务升级。
• 业绩增长：未来三年内，公司预计实现显著的收入和利润增长。
• 估值提升：基于合作带来的增长潜力，给予公司较高估值预期。
• 股份认购：中移资本拟认购5亿元股票，锁定期延长至36个月，显示长期合作信心。

财务摘要

财务预测

资产负债表（单位：百万元）

现金流量表（单位：百万元）

利润表（单位：百万元）

主要财务比率

投资评级说明

• 股票投资评级：买入（预期证券相对于沪深300指数涨幅超过20%）。
• 行业投资评级：看好（预期行业指数涨幅超过10%）。

法律声明及风险提示

• 本报告由浙商证券股份有限公司制作，信息来源于公开资料，不保证其真实性、准确性及完整性。
• 报告仅供客户参考，不构成投资建议。
• 投资者应独立评估报告信息，考虑自身投资目的、财务状况和特定需求。
• 风险提示包括与移动合作不达预期、信创不达预期、行业竞争风险等。

公司简介

东方通是领先的基础软件和信息安全解决方案提供商，专注于为客户提供安全可靠的中间件、信息安全、创新应用产品与解决方案，助力客户实现业务创新、安全管控和数据价值挖掘。

建议

投资者应根据自身实际情况，如持仓结构、投资目标等，综合考虑本报告内容，做出理性投资决策。