20240321-财通证券-中国巨石-600176.SH-行业筑底进行时_公司盈利优势凸显_4页_455kb

报告总结：中国巨石（600176）公司点评

报告维持增持评级，核心观点为公司盈利优势在行业筑底中显现。2023年公司营收同比下降26.33%，归母净利润下降53.71%，主要受玻纤价格暴跌影响，尽管产量增加但库存高企，导致吨净利润大幅下滑。公司成本管控行业领先，吨成本同比下降。

行业方面，玻璃纤行业景气度筑底，价格和需求弱，供给过剩导致库存增加。公司通过研发投入和技术创新，保持核心竞争力，同时推进零碳智造布局，如淮安涟水基地项目，符合碳中和趋势。

投资建议：预计2024-2026年公司归母净利润年复合增长率约25%，最新PE在152-102倍之间，维持增持评级。风险包括宏观经济下行、风电装机不及预期和能源价格上涨等。