20170221-广发证券-电子行业深度：智能手机走向存量时代，关注新技术渗透带来的投资机会系列十-TOF：海外市场发展迅速，国内产业链机会来临_23页_2mb

报告摘要

TOF技术与智能手机、汽车智能化的产业链分析

核心内容概述

TOF（Time of Flight，飞行时间）是一种3D深度相机技术，具有速度快、精度高的特点。它通过发射红外脉冲并接收反射回来的光信号，计算光脉冲的往返时间来获取目标物的距离信息。TOF技术在多个领域展现出广阔的应用前景，包括智能手机、汽车智能化、工业、VR/AR设备、生物识别等。

主要观点

TOF技术优势：
- 计算景深无需后续处理，避免时间延迟和高昂的后处理成本；
- 测距范围弹性大，可通过调整光源强度、光学视野、脉冲频率等实现；
- 适用于1m以上的近距离互动，如手势识别、面部识别等；
- 在智能手机中应用前景广阔，随着技术成熟和成本下降，有望实现广泛应用。
海外市场发展迅速：
- TOF技术在海外市场发展迅速，主要由STM、TI、奥地利微电子等企业主导；
- 意法半导体的VL53L0是当前市场上最小的TOF传感器，尺寸为 $4.4 \times 2.4 \times 1\mathrm{mm}$，具备高速响应、高精度等优势；
- Heptagon的ELISA传感器探测距离可达 $5\mathrm{m}$，代表TOF技术的最新进展。
国内产业链布局：
- 国内在TOF产业链环节已有一定布局，如红外LED、摄像头、滤光片等核心器件；
- 乐行天下等企业已实现基于TOF的深度摄像头模块的量产，成本逐步下降；
- 国内厂商有望借助TOF技术的快速成长，分享行业红利。
下游市场推动TOF发展：
- 智能手机进入存量时代，微创新推动深度摄像需求增长；
- 汽车智能化趋势明显，ADAS（高级驾驶辅助系统）渗透率持续提升，TOF在汽车场景中用于手势识别、驾驶员状态监测等；
- VR/AR等新型智能终端需求增加，推动TOF在输入方式革命中的应用。
核心器件的成长机遇：
- 红外LED、摄像头、滤光片是TOF相机的关键组成部分；
- 红外LED应用广泛，未来将受益于TOF技术的普及；
- 摄像头在TOF方案中承担接收与处理反射光的任务，未来搭载量有望上升；
- 滤光片作为TOF技术中关键的光学器件，未来市场空间广阔。

关键信息

TOF技术原理：通过红外脉冲发射与接收，计算光脉冲往返时间以获取景深信息；
TOF应用领域：智能手机、汽车（ADAS、驾驶员状态监测）、VR/AR、工业、生物识别、安全监控等；
核心器件：红外LED、摄像头、滤光片；
市场现状：
- TOF传感器目前主要由STM、TI、Heptagon等企业垄断；
- 国内厂商如乐行天下、奥比中光等已开始布局TOF相关产品；
- TOF在智能手机中的应用仍处于早期阶段，主要集中在高端机型；
投资建议：
- 重点推荐华灿光电、水晶光电、福晶科技、三安光电、联创电子；
- TOF技术成长前景广阔，未来有望在多个领域实现广泛应用；
风险提示：
- 下游市场成长不及预期；
- 成本降低速度低于预期；
- 替代性方案可能冲击TOF市场。