20160921-广发证券-智能手机走向存量时代，关注新技术渗透带来的投资机会系列九：下游创新加速，上游设备迎来新机遇_20页_2mb

文档内容总结

核心内容

本报告主要分析了智能手机走向存量时代背景下，自动化设备与机器视觉检测技术在消费电子产业链中的重要性及投资机会。随着智能手机市场增速放缓，效率提升成为产业链竞争的关键，自动化生产和机器视觉检测设备成为满足这一需求的核心工具。

报告指出，机器视觉检测设备在工业生产中具有高可靠性、低成本和高精确度的优势，已成为自动化生产的标配。随着OLED产业链和隐藏式指纹识别（IFS）技术的兴起，机器视觉检测设备将迎来更广泛的应用和发展机遇。

主要观点

• 智能手机存量时代：随着市场增长放缓，品牌厂商更注重成本控制和生产效率，推动自动化设备和机器视觉检测技术的普及。
• 机器视觉检测设备：在高价值、高精密度、高人工成本的“三高”产业链中具有显著优势，未来将在OLED和IFS等新兴技术中发挥关键作用。
• OLED产业链崛起：OLED技术因高对比度、广色域、低功耗等优势逐步成熟，成为未来显示技术的主流。苹果的介入推动了OLED市场的发展，带动了相关设备需求。
• IFS指纹识别技术：随着安全性、便捷性、美观性需求的提升，隐藏式指纹识别技术（IFS）正在快速成熟，并有望成为未来消费电子设备的标准配置。
• 自动化生产需求：OLED和IFS等技术对高精度检测设备的需求日益增长，推动了检测设备企业的发展，如胜利精密、劲拓股份、智云股份和大族激光。

关键信息

市场规模与趋势

• 全球机器视觉市场：2013年全球市场规模为34.01亿美元，预计2016-2020年中国机器视觉市场增速将保持在20%以上，达到十亿美金级。
• 中国机器视觉市场：2015年市场规模为22亿元，全球占比约8.3%，增速远超全球平均水平。
• OLED市场规模：预计未来几年将快速增长，全球OLED市场规模及预测显示其将形成百亿美元级别的产业链。

技术优势与应用

• OLED优势：
  • 显示效果：对比度高、色域广、视角大。
  • 轻薄化：平均厚度减少约0.5mm。
  • 低功耗：显示黑色时不发光，省电效果显著。
  • 柔性：可实现可折叠、可弯曲等新型形态。
• IFS技术优势：
  • 隐藏式指纹识别：无需开孔，集成于触控面板下，提升外观设计自由度。
  • 提升安全性：支持活体指纹检测，有效识别伪造指纹。
  • 推动普及：随着成本降低和国产替代，将向中低端机型渗透。

行业趋势与投资建议

• 自动化与智能化：随着消费电子行业向高精度、高效率发展，自动化设备和机器视觉检测设备需求增长。
• 投资机会：重点推荐具备自动化设备制造与产线改造能力的企业，如胜利精密、劲拓股份、智云股份和大族激光。
• 风险提示：包括下游市场成长不及预期和行业竞争加剧。

图表与数据支持

• 图1-图3：展示中国制造业人工成本上升趋势、机器人与人力成本对比、未来机器视觉应用场景。
• 图4-图10：涵盖机器视觉检测实例、OLED与LCD结构对比、OLED市场前景、指纹识别应用实例等。
• 图11-图33：详细列出了OLED与指纹识别生产线所需设备，以及机器视觉检测系统的一般模式。
• 图27-图31：展示了指纹识别市场增长趋势及未来生物识别产业的市场潜力。

投资评级说明

• 行业投资评级：
  • 买入：预期未来12个月内，股价强于大盘10%以上。
  • 持有：预期未来12个月内，股价变动幅度在-10%～+10%。
  • 卖出：预期未来12个月内，股价弱于大盘10%以上。
• 公司投资评级：
  • 买入：预期未来12个月内，股价强于大盘15%以上。
  • 谨慎增持：预期股价强于大盘5%～15%。
  • 持有：预期股价变动幅度在-5%～+5%。
  • 卖出：预期股价弱于大盘5%以上。

研究团队

• 分析师：许兴军、王亮。
• 研究助理：王璐、余高、叶浩。

联系方式

• 广发证券发展研究中心：提供详细联系方式，包括地址、邮政编码和客服邮箱。

总结

随着智能手机进入存量竞争阶段，自动化设备和机器视觉检测技术成为提升效率和降低成本的关键。OLED和IFS等新兴技术的快速发展，为机器视觉检测设备提供了广阔的应用场景和市场空间。未来，具备自动化设备制造与检测技术的企业将迎来重要发展机遇，值得重点关注。