20160302-广发证券-电子行业：智能手机走向存量时代，关注新技术渗透带来的投资机会_19页_2mb

智能手机行业新技术渗透投资机会分析总结

核心内容

随着智能手机市场逐步进入存量时代，行业增速放缓，但新技术的渗透为市场带来了新的增长点。本报告从充电技术、Type-C接口、指纹识别和陶瓷材料四个维度分析了智能手机行业的技术革新趋势，并指出相关投资机会。

主要观点

1. 充电技术革新

• 快充技术普及：2016年MWC大会上，几乎所有新款手机都标配快充功能，OPPO VOOC超级闪充技术尤为突出，充电5分钟可通话10小时。
• 快充技术分类：提高充电功率可通过三种方式：提高电压、提高电流、两者同时提升。
• 主流快充技术：包括高通Quick Charge、联发科Pump Express Plus、OPPO VOOC、TI MaxCharge等，其中高通Quick Charge 3.0技术已开始普及。
• 技术门槛与竞争：快充技术对充电设备和电池有更高要求，技术储备强的企业将率先受益。

2. Type-C接口普及

• Type-C的优势：支持正反插、传输速度快（可达USB 3.0的2倍）、统一接口尺寸、抗干扰性强、支持大功率充电。
• 行业趋势：2016年~2017年，Type-C接口将逐步普及，预计渗透率将达15%-20%。
• 产业链布局：Type-C的制造工艺门槛高，具有技术储备的连接器厂商（如连展、泰科、富士康等）将受益。

3. 指纹识别技术普及

• 指纹识别的普及：从iPhone 5s开始，指纹识别已逐渐普及，2016年预计非苹果手机的指纹识别渗透率将超过50%。
• 技术优势：指纹识别兼具安全性和便捷性，是解决用户痛点的重要功能。
• 产业链国产化趋势：指纹识别模块成本降低，国产厂商（如汇顶科技）有望替代国外企业，成为主要受益者。

4. 陶瓷材料应用起步

• 陶瓷材料优势：具有高硬度、抗刮花、良好的生物相容性、美观且高档质感，是未来智能手机材料多样化的重要方向。
• 应用案例：Apple Watch率先使用陶瓷材料，小米5至尊版的陶瓷后盖进一步推动其普及。
• 市场前景：陶瓷材料在性价比、外观和性能方面具有明显优势，预计未来将广泛应用。

关键信息

技术趋势

• 快充技术：随着电池容量增加，快充成为刚需，技术路线多样化，高通、联发科、OPPO等企业均有布局。
• Type-C接口：作为新一代标准接口，Type-C将加速USB接口的统一化进程，成为未来智能设备连接的主要方式。
• 指纹识别：从高端机型向中低端机型渗透，成为智能手机安全与便捷的重要配置。
• 陶瓷材料：作为新材料，陶瓷在外观与性能上具备显著优势，应用前景广阔。

投资建议

• 得润电子：在Type-C接口领域布局较早，有望率先受益。
• 华天科技：指纹识别模块封装厂商，受益于指纹识别技术普及。
• 三环集团、顺络电子：陶瓷材料供应商，未来市场增长空间大。
• 汇顶科技：国内指纹识别技术领先企业，技术优势明显，具备国产替代潜力。

风险提示

• 技术更新换代风险：行业技术发展迅速，技术储备不足的企业可能被市场淘汰。
• 行业竞争加剧风险：随着新技术普及，行业竞争将更加激烈。

行业评级

• 行业评级：买入
• 前次评级：买入

投资评级说明

公司投资评级说明

联系方式

• 分析师：许兴军
• 邮箱：xxj3@gf.com.cn
• 电话：021-60750532
• 联系人：王亮
• 邮箱：gzwangliang@gf.com.cn
• 电话：021-60750632

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图表索引

总结

在智能手机存量时代，新技术的渗透成为推动行业发展的关键。快充、Type-C、指纹识别和陶瓷材料等技术的应用不仅提升了用户体验，也为相关产业链带来了新的投资机会。建议重点关注具备技术储备和市场先发优势的企业，如得润电子、华天科技、三环集团和顺络电子。同时，需警惕技术更新换代和行业竞争加剧带来的风险。