20170521-兴业研究-G7汇率和商品周报_通俄门惊扰市场_延长减产概率大_23页_2mb

2017年5月15日—2017年5月21日 G7汇率和商品周报总结

核心内容概述

本周全球市场受到“通俄门”事件及美联储政策预期的影响，美元指数走弱，非美货币普遍升值，贵金属受避险情绪提振反弹。与此同时，OPEC和俄罗斯延长减产的预期推动了油价上行，黑色系商品表现强劲，而铜则相对疲弱。农产品市场受巴西雷亚尔贬值影响出现抛压，但美元走弱缓解了部分压力。整体来看，市场情绪波动较大，需警惕行情反转。

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主要观点

汇市分析

• 美元指数：受“通俄门”事件和布拉德鸽派言论影响，美元指数创6个月新低，触及97关口，短期可能继续承压，但若6月不加息，美元或进一步下跌。
• USDJPY：受避险情绪提振，日元对美元升值1.7%，当前支撑位在110，阻力位在112.2和113。
• 欧元：法国新总统上任及英欧谈判启动，欧元进入短暂政治稳定期，欧元兑美元走强，收于1.12上方，上方阻力1.17，下方支撑1.10。
• 英镑：英国央行维持低利率政策，经济数据表现良好，但就业市场疲软和提前选举可能抑制英镑涨幅，英镑兑美元触及1.30，上方阻力1.31，下方支撑1.29。
• 澳元：受大宗商品反弹和特朗普事件影响，澳元升值，但就业数据中兼职人数增加显示经济疲软，预计短期或有反弹机会，上方阻力0.75，下方支撑0.738。
• 加元和瑞郎：受避险情绪影响，加元小幅升值，美元兑瑞郎单周贬值2.78%。
• 美元兑港币：受美元走弱影响，美元兑港币贬值0.09%，可能在7.78得到支撑，若跌破则可能继续下行。

商品市场分析

• 能源：OPEC和俄罗斯有望延长减产9个月，带动油价上行，WTI原油本周上涨至50.9美元/桶，预计会议前仍有上行空间，上方阻力52.2美元/桶，若突破或冲击55.2美元/桶，下方支撑48.4美元/桶。
• 黑色系：螺纹钢强势反弹，主要因库存低、房地产投资下滑不明显、环保限产及期货深度贴水等因素支撑，预计下周若突破3342元/吨，可能冲击3480元/吨阻力位，下方支撑3125元/吨。
• 有色金属：铜表现疲弱，主要因供给过剩，而锌、镍、铝受益于钢价上涨和供给侧改革，有色金属价格整体承压。
• 农产品：CBOT小麦、大豆、玉米受巴西雷亚尔贬值和美元下跌影响，出现波动，但抛压有所缓解。
• 贵金属：黄金和白银受“通俄门”事件和避险情绪提振，金价一度突破1260美元/盎司，但随后回吐涨幅，技术面阻力在1264和1272，支撑在1245和16美元/盎司。

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关键信息

政策与事件影响

• 特朗普“通俄门”事件：引发避险情绪，导致美元指数下跌，非美货币升值，贵金属反弹。
• 美联储布拉德言论：释放鸽派信号，称6月可能加息，但年内不考虑再次加息，不排除使用QE，加剧美元下行压力。
• OPEC与俄罗斯会议：预计延长减产9个月，推动油价上行。
• 英国提前选举：可能加速退欧进程，但当前经济数据良好，短期对英镑影响有限。
• 日本经济数据：一季度GDP年化季环比初值达2.2%，经济连续扩张，支撑日元。

数据回顾

• 美国制造业：5月纽约联储制造业指数降至-1，显示扩张放缓。
• 美国房地产：4月新屋开工和营建许可均低于预期，但工业产出增长显著。
• 英国经济数据：4月CPI数据超预期，核心CPI上涨2.4%，但就业数据中兼职人数增加反映经济疲软。
• 澳大利亚经济：核心通胀预期上升，但就业市场仍疲弱，澳联储维持利率不变。
• 欧元区经济：一季度GDP增长1.7%，德国为主要增长引擎，希腊仍处衰退。

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策略推荐

• USDJPY：逢低做多，关注110支撑，112.2和113阻力。
• 欧元：短期走强，但需警惕欧央行可能的鸽派操作。
• 英镑：短期受经济数据支撑，但政治不确定性仍存，建议观望。
• 澳元：短期或反弹，但需关注中国经济放缓带来的影响。
• 黄金与白银：短期受避险情绪提振，但不建议追高，关注技术阻力与支撑位。
• 黑色系商品：螺纹钢短期可考虑做多，但需警惕中长期经济放缓带来的压力。

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风险提示

• 避险情绪可能很快被市场消化，美元指数或反弹。
• 美联储6月加息概率仍为70%，若不加息，美元指数或进一步下跌。
• 中国经济放缓可能对有色金属市场造成压力。
• 特朗普调查升级可能再次引发市场波动。
• 欧元区经济复苏依赖欧元贬值，欧央行可能采取措施抑制欧元上涨。

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图表与数据来源

• 图表1-19：提供USDJPY、欧元、英镑、澳元、黄金、白银、原油、黑色系、农产品等走势及关键数据。
• 资料来源：Wind、CME、兴业研究等。

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总结

本周全球市场在“通俄门”事件和美联储政策预期的双重影响下，美元指数走弱，非美货币普遍受益，贵金属受避险情绪提振反弹。OPEC和俄罗斯延长减产预期支撑油价上涨，黑色系商品表现强势，而铜则因供给过剩表现疲弱。中国经济放缓引发对有色金属需求的担忧，农产品市场受巴西雷亚尔贬值影响出现波动。市场需警惕行情反转，关注美联储6月加息及特朗普调查升级带来的影响。