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传媒互联网行业周报总结（20170410）

核心内容

2017年4月10日的周报分析了传媒互联网及教育行业动态，指出行业整体呈现分化趋势，建议关注平台型游戏龙头及院线板块整合。同时，强调《人民的名义》等优质内容对影视行业的带动作用，以及《速度与激情8》等进口大片对4月票房的预期提升。

主要观点

1. 影视行业

• 《人民的名义》：在卫视52城收视率排名首位，成为现象级作品，带动文学与影视产业良性发展。
• 《速度与激情8》：预计将在4月10日上映，有望成为4月票房主力，预测票房超过20亿元。
• 《三生三世十里桃花》：在法国戛纳电视节亮相，成为全球最受欢迎电视剧之一，展示中国古典神话的魅力。
• 投资建议：看好具备强IP能力和优质内容的公司，如完美世界、华策影视、慈文传媒等。

2. 游戏行业

• 《王者荣耀》：继续霸榜，DAU达8000万，月流水有望冲击30亿元。
• 三七互娱：多款游戏在页游市场表现优异，手游《永恒纪元》持续S级表现，预计17-19年EPS分别为0.77/0.91/1.09元，对应PE为27/23/19倍。
• 昆仑万维：并表闲徕提供利润弹性，自研游戏全球化发行，公司战略收缩至“设计+游戏”模式。
• 宝通科技：在海外发行市场表现突出，重点布局东南亚，公司PE为30倍。
• 顺网科技：估值合理，2017年PE为26倍，公司拥有强大运营能力，预计EPS为0.99/1.33元，对应PE分别为26/20倍。
• 投资建议：看好差异化竞争的国内游戏公司，以及具备海外发行能力的公司，如中文传媒、游族网络等。

3. 教育行业

• 枫叶教育：2017财年下半年就读人数同比增长17%，净利润增长30%，计划新开13所学校，未来持续扩张。
• 教育智能：随着技术发展，教育信息化持续升级，重点关注具备技术和资源的公司，如汇冠股份。
• 投资建议：看好K12及职业教育培训行业，建议关注百洋股份（拟收购火星时代）等标的。

关键信息

4月票房预期

• 4月10日-16日将有《速度与激情8》等多部影片上映，预计带动票房高增长。
• 4月票房预计超25%增长，主要得益于进口大片及国产头部内容的双轮驱动。

传媒板块表现

• 本周传媒板块小幅上涨1.00%，涨幅低于创业板指和沪深300。
• 推荐关注游戏、院线、影视及教育板块。

游戏行业动态

• 《王者荣耀》《梦幻西游》《龙之谷》等游戏仍居IOS畅销榜前列。
• 三七互娱、顺网科技、宝通科技等公司表现突出，具有较强增长潜力。

教育行业动态

• 枫叶教育计划在2017-18财年新开13所学校，推动业务增长。
• 汇冠股份2016年净利润同比增长212.8%，子公司表现强劲。

海外动态

• 智联招聘：宣布私有化方案，每股ADS收购价18.2美元，溢价14.2%。
• OKTA：登陆纳斯达克，上市首日上涨38.29%，融资1.87亿美元。
• 腾讯：市值突破2790亿美元，成为全球第十大上市公司。

重点关注标的

行业展望

• 影视行业：优质内容持续推动行业增长，建议关注具备强IP能力的公司。
• 游戏行业：优质产品与运营能力是核心，海外出海与差异化竞争是未来增长点。
• 教育行业：K12及职业教育需求旺盛，教育智能行业具备广阔前景。
• 传媒板块：建议关注低估值、高成长性公司及院线整合机会。

估值与盈利预测

投资提示

• 传媒板块分化明显，建议关注游戏和院线板块。
• 《人民的名义》带动影视行业良性发展，进口片及国产片双轮驱动。
• 教育行业增长显著，建议关注K12及职业教育板块。
• 海外市场如纳斯达克上市的OKTA、智联招聘私有化等动态值得关注。