传媒行业月报：市场升温板块回暖，看好内容细分游戏影视及出版-20190306-山西证券-20页_1mb

传媒行业2019年2月及1月市场与数据总结

核心内容

2019年2月，中信传媒行业涨幅达23.17%，与去年同期相比实现显著回升。传媒行业年初至今涨幅为18.56%，行业整体呈现回暖趋势。市场情绪升温推动了传媒板块的估值修复，其中人民网以90.61%的月涨幅领跑，成为行业领涨股。部分个股涨幅超过50%，显示出市场对传媒行业内容细分领域的乐观预期。

主要观点

• 市场表现回暖：传媒行业整体上涨，部分子板块涨幅显著，如互联网（27.80%）、整合营销（24.20%）等，而部分公司如大晟文化、北京文化等则出现下跌。
• 内容驱动增长：影视、游戏及出版发行板块表现突出，尤其是影视行业在税务及明星高片酬问题解决后有望逐渐回暖。
• 游戏板块活跃：游戏版号发放及产品上线表现是关注重点，完美世界、三七互娱、游族网络等公司被重点推荐。
• 影视行业复苏：单部影片超预期表现将提升公司业绩弹性，建议关注中国电影、万达电影、光线传媒等影视及院线龙头。
• 出版发行稳健：整体受商誉减值风险影响较小，现金流及分红稳定，推荐关注中南传媒、长江传媒等。

关键信息

市场表现

• 2月涨幅：中信传媒行业涨幅为23.17%，与去年同期相比增长显著。
• 年初至今涨幅：传媒行业涨幅为18.56%。
• 个股表现：
  • 人民网涨幅90.61%，居行业首位。
  • 宣亚国际、上海钢联、东方财富等涨幅超过50%。
  • 大晟文化、华策影视、游久游戏等年初至今下跌。

电影数据

• 2月票房：内地电影票房110.99亿元，同比增长9.38%。
• 票房TOP5：《流浪地球》以44.47亿元登顶，成为历史票房排名第二的影片；《疯狂的外星人》《飞驰人生》《熊出没·原始时代》《新喜剧之王》分列二至五位。
• 院线表现：万达院线以13.69亿元票房居首，JackieChan北京耀莱影城以1062万票房位列影城第一。

电视收视率

• 黄金档电视剧收视率：北京卫视《芝麻胡同》收视率1.213%，市场份额4.18%；湖南卫视《逆流而上的你》收视率0.998%，市场份额3.48%。
• 晚间节目收视率：湖南卫视《快乐大本营》以1.128%收视率位居榜首，浙江卫视《王牌对王牌》、湖南卫视《声临其境》等节目表现亮眼。

移动互联网数据

• 月指数排名：微信、QQ、爱奇艺、支付宝、淘宝、腾讯视频、优酷、WiFi万能钥匙、微博、搜狗输入法位列前10。

互联网广告数据

• 广告投放费用：安居客、小红书、雀巢-太太乐为1月广告投放费用指数前三。
• PC端与移动端：安居客、小红书、雀巢-太太乐在PC端和移动端均表现突出。

网络游戏数据

• 开服前三游戏：《灭神》《武动苍穹》《猛将天下》。
• 收入前十平台：37游戏、完美游戏、380游戏等平台表现强劲。
• 研发商开服：三七互娱、杭州盛游、浙江盛和为研发商开服前三。

图书零售数据

• 虚构类畅销榜：《活着》《红岩》《三体》位列前三。
• 非虚构类畅销榜：《蔡康永的情商课：为你自己活一次》《傅雷家书（2018版）》《浮生六记》为前三。
• 少儿类畅销榜：《夏洛的网》《小猪唏哩呼噜（上）》《了不起的狐狸爸爸》位列前三。

风险提示

• 政策变动：政策对行业发展趋势可能产生影响。
• 市场竞争：行业竞争加剧可能影响公司盈利能力。
• 盗版侵权：盗版和知识产权纠纷可能影响行业健康发展。
• 收益波动：单个文化产品收益波动性较大。
• 商誉减值：出版发行板块可能面临商誉减值风险。

投资建议

• 关注游戏版号发放及产品上线表现：建议关注完美世界、三七互娱、游族网络等公司。
• 看好影视及出版发行板块：税务及明星高片酬问题解决后，影视行业有望复苏，建议关注中国电影、万达电影、光线传媒、北京文化、华策影视等。
• 推荐出版发行公司：如中南传媒、长江传媒、中文传媒等，因其业绩稳健，现金流及分红情况稳定。

结构清晰的总结

1. 市场表现

• 2019年2月，传媒行业涨幅达23.17%，与去年同期相比大幅回升。
• 年初至今涨幅为18.56%，行业整体回暖。
• 人民网涨幅90.61%，成为行业领涨股。
• 大晟文化、北京文化等部分公司出现下跌。

2. 行业数据月报

2.1 电影数据

• 2月内地电影票房增长9.38%，达到110.99亿元。
• 《流浪地球》登顶，成为历史票房排名第二的影片。
• 万达院线以13.69亿元票房居首，JackieChan北京耀莱影城以1062万票房位列影城第一。

2.2 电视收视率

• 2月黄金档电视剧收视率前五为《芝麻胡同》《逆流而上的你》《都挺好》等。
• 晚间节目收视率前五为《快乐大本营》《声临其境》等。

2.3 移动互联网数据

• 月指数排名前10为微信、QQ、爱奇艺、支付宝、淘宝、腾讯视频、优酷、WiFi万能钥匙、微博、搜狗输入法。

2.4 互联网广告数据

• 安居客、小红书、雀巢-太太乐为1月广告投放费用指数前三。
• PC端和移动端广告指数均以安居客为首。

2.5 网络游戏数据

• 开服前三游戏为《灭神》《武动苍穹》《猛将天下》。
• 收入前十平台为37游戏、完美游戏、380游戏等。
• 研发商开服前三为三七互娱、杭州盛游、浙江盛和。

2.6 图书零售数据

• 虚构类畅销榜前三为《活着》《红岩》《三体》。
• 非虚构类畅销榜前三为《蔡康永的情商课：为你自己活一次》《傅雷家书（2018版）》《浮生六记》。
• 少儿类畅销榜前三为《夏洛的网》《小猪唏哩呼噜（上）》《了不起的狐狸爸爸》。

总结

2019年2月，传媒行业整体表现回暖，市场情绪升温推动估值修复。人民网涨幅显著，成为行业领涨股。影视、游戏及出版发行板块表现突出，尤其是影视行业在政策利好下有望复苏。游戏版号发放及产品上线表现是关注重点，推荐关注完美世界、三七互娱、游族网络等公司。出版发行板块整体稳健，推荐关注中南传媒、长江传媒等。行业面临政策变动、市场竞争、盗版侵权、收益波动及商誉减值等风险，需谨慎对待。