20170416-国金证券-传媒互联网研究周报_速8_票房超预期_带动四月票房回暖_14页_1mb

行业研究周报总结

核心内容

本报告为国金证券发布的行业研究周报，重点分析了互联网传媒行业近期的市场表现、行业动态、投资建议及风险提示。整体评级为“买入”，并维持“长期竞争力评级：高于行业均值”。报告指出，《速度与激情8》的票房表现超预期，带动四月票房回暖，同时分析了游戏、体育、短视频、影视制作及国企改革等领域的动态，并对相关上市公司进行了投资建议。

主要观点

1. 票房回暖

   • 《速度与激情8》上映3天累计综合票房超过13亿，打破多项票房记录，首日票房达4.69亿（含午夜场），创历史新高。
   • 预计该影片票房可能突破30亿，带动四月整体票房回暖。截至4月16日，四月累计票房超过27.7亿，同比增长约49%。
   • 预计今年4月整体票房有望达到44亿，同比增长约36%。

2. 行业走势

   • 上周互联网传媒行业整体下跌3.43%，在申万28个行业中排名第26位。
   • 网络视频板块跌幅最大，达到6.29%。涨幅前五的公司为恒信移动（8.97%）、巨龙管业（5.42%）、中视传媒（2.79%）、帝龙文化（2.57%）、宣亚国际（1.52%）。

3. 行业动态

   • 游戏行业：2016年电子竞技游戏市场销售收入达504.6亿元，占游戏市场整体销售收入的30.5%。游戏公司年报显示，超过五成企业净利超亿元。
   • 体育行业：阿里体育启动12.35亿元A轮融资，市场估值达70亿元，重点布局电竞领域。当代明诚全资收购新英体育，后者估值约39亿元。
   • 短视频行业：人人视频完成B轮融资，与武汉青山区政府合作建设海外内容生产基地，打造海外内容社区。
   • VR行业：2016年VR类App下载量达2.26亿次，同比增长276%。游戏、娱乐、视频类App占据前三。
   • 影视行业：监管层收紧影视娱乐类再融资及并购重组政策，跨界定增项目可能被叫停。
   • 媒体行业：印度特效公司PrimeFocus Limited被阿里、腾讯、万达竞购，该公司在3D特效转换市场占据35%以上市场份额。

关键信息

• 市场数据：

  • 行业优化平均市盈率：41.49
  • 市场优化平均市盈率：17.84
  • 国金综合传媒指数：5773.20
  • 沪深300指数：3486.50
  • 上证指数：3246.07
  • 深证成指：10519.86
  • 中小板综指：11628.79

• 投资建议：

  • 重点推荐公司：中国电影、万达院线，因参与《速度与激情8》发行并受益于进口大片表现。
  • 其他关注标的：上海电影、幸福蓝海（次新股）；三七互娱、游族网络、完美世界（游戏板块）；华策影视、慈文传媒、骅威文化、新文化（影视内容制作）；浙报传媒、皖新传媒、出版传媒、新华文轩、电广传媒（国企改革）。

• 风险提示：

  • 政策性风险
  • 行业增速不达预期

行业主要板块表现

上市公司公告摘要

• 乐视网：预计2017年第一季度净利润约1.03亿～1.32亿元，同比下降10%～15%。
• 华录百纳：预计2017年第一季度净利润约0.6亿～0.72亿元，同比增长50%～80%。
• 万达院线：2017年3月票房5.9亿元，观影人次1,368万人次；1-3月累计票房22.8亿元，同比增长4.2%。
• 吉比特：预计2017年第一季度净利润约1.5亿～1.7亿元，同比增长173%～209%。
• 皖新传媒：预计2017年第一季度净利润同比增长130%～155%，达56,382.30万～62,510.90万。
• 其他公司：如天舟文化、省广股份、新文化等，也发布了相关财务数据及交易进展。

结论

本报告综合分析了互联网传媒行业的市场表现与行业动态，认为《速度与激情8》带动了四月票房回暖，建议投资者关注相关院线公司及内容制作公司。同时，游戏、影视内容制作、国企改革等板块也具有投资潜力，但需警惕政策风险及行业增速不及预期。