交通运输行业简评报告：上市航司三季报集体飘红，“双11”铁路快运服务启动-20231106-首创证券-17页_1mb

上市航司三季报集体飘红，“双11”铁路快运服务启动

核心内容

• 行业表现：2023年前三季度，航空行业整体营收和净利润实现显著增长，上市航司三季报集体飘红。
• 数据亮点：航空行业前三季度合计营收3924.87亿元，同比增114.18%；合计净利润36.98亿元，同比增103.67%。
• “双11”服务启动：11月1日，“双11”铁路快运服务正式启动，中铁快运每日安排1350列以上高铁载动车组，创新推出“高铁急送”服务，最快4小时门到门当日送达。
• 航空出行恢复：民航旅客量1298.8万人次，同比2019年提升0.9%。海口美兰国际机场年旅客吞吐量突破2000万人次，是自2020年后首次实现。
• 投资建议：分析师看好航空与旅游融合发展的潜力，推荐标的包括春秋航空、吉祥航空、南方航空、中国国航、中国东航。
• 风险提示：包括海外出入境政策变化、汇率波动、经济恢复不及预期等。

主要观点

• 航空业复苏明显：受暑运和“双11”消费高峰影响，航空业呈现强劲复苏态势，主要航司的营收和盈利均大幅增长。
• 航空服务创新：航空与旅游融合发展成为新的增长点，航空业通过创新服务模式拓展市场，提升盈利能力。
• 铁路快运升级：铁路部门在“双11”期间推出“高铁急送”服务，提升物流效率，满足电商高峰需求。
• 货运市场潜力：圆通航空接收全球首架ARJ21客改货飞机，标志着航空货运市场迎来新机遇。
• 行业评级：整体对交通运输行业持“看好”态度，认为其表现优于市场整体。

关键信息

1. 市场走势

• 沪深300指数上涨0.61%，交通运输（申万）指数下跌0.21%，排名第19。
• 航空机场板块周涨跌幅为+1.38%，航运港口为+0.42%，物流为-1.13%，铁路公路为-1.37%。

2. 航空数据

• 2023年9月航班数据：
  • 全国民航执行客运航班量近9.1万架次，日均13094架次。
  • 国内航班量恢复至2019年的98.6%，国际航线航班量同比下降48.2%。
  • 南方航空机队利用率最高，达7.6小时/日。
• 2023年前三季度营收与利润：
  • 中国国航营收220645百万客公里，同比增190%；净利润36.98亿元，同比增103.67%。
  • 春秋航空前三季度营收35620百万客公里，同比增108%；归母净利润18.39亿元，同比增473.95%。
  • 吉祥航空前三季度营收35974百万客公里，同比增113%；归母净利润10.71亿元，同比增447.62%。

3. 铁路快运服务

• “双11”服务启动：11月1日起，全国铁路办理快运业务的车站达405个，高铁业务办理站310个。
• 创新服务：推出“高铁急送”业务，最快4小时送达，提升服务效率。

4. 快递物流

• 申通快递：预售极速达订单已超百万单，当日达率83%，当次日达率97%。
• 行业数据：
  • 9月快递业务量：顺丰10.13亿件，韵达16.69亿件，圆通18.06亿件，申通16.38亿件。
  • 1-9月累计快递业务量：顺丰86.43亿件，韵达132.67亿件，圆通150.13亿件，申通123.19亿件。
  • 快递服务单票收入：顺丰17.21元，韵达2.29元，圆通2.34元，申通2.11元。

5. 航运港口

• 航运市场：干散货海运市场稳健，SCFI指数环比上升5.46%。
• 港口表现：
  • 上港集团前三季度营收274.34亿元，同比下降6.16%；归母净利润113.59亿元，同比下降26.95%。
  • 广州港前三季度营收97.09亿元，同比增长8.01%；归母净利润8.81亿元，同比下降2.70%。

6. 机场表现

• 上海机场：前三季度营收79.21亿元，同比增长91.81%；归母净利润4.97亿元，同比增长1001.39%。
• 厦门空港：前三季度营收12.48亿元，同比增长65.05%；归母净利润2.68亿元，同比增长1001.39%。
• 白云机场：9月旅客吞吐量5,259,092人次，同比增长84.56%；货邮吞吐量182,126.33吨，同比增长16.07%。

行业动态

航空机场

• “航空+旅游”融合发展成为新趋势，推动文旅产业升级。
• 圆通航空接收ARJ21客改货飞机，拓展航空货运市场。
• 海口美兰国际机场旅客吞吐量突破2000万人次，成为海南自贸港发展的重要支撑。

快递物流

• 中国邮政推出“极速前进”模式，实现首单11分钟送达。
• 顺丰推出多项创新措施应对“双11”高峰，提升服务体验。
• 申通快递在预售极速达方面表现突出，订单增长显著。

航运港口

• 盛航股份、中远海控、兴通股份等公司三季报表现亮眼，部分公司营收和利润实现增长。
• 中远海控供应链收入占比提升，推动多元化发展。

投资建议

• 推荐标的：春秋航空、吉祥航空、南方航空、中国国航、中国东航。
• 评级：整体对交通运输行业持“看好”态度，认为其表现优于市场整体。

风险提示

• 政策风险：海外出入境政策变化可能影响航空需求。
• 市场风险：汇率大幅波动可能影响企业盈利能力。
• 经济风险：经济恢复不及预期可能影响整体行业表现。

分析师简介

• 张功：南京航空航天大学硕士，首创证券交运行业首席分析师，曾就职于华东空管局、春秋航空、平安证券。
• 张莹：交运行业研究助理，厦门大学会计硕士，2022年10月加入首创证券。

评级说明

• 投资建议的比较标准：以报告发布后6个月内的市场表现为基准，相对沪深300指数涨跌幅进行评估。
• 投资建议的评级标准：
  • 买入：相对沪深300指数涨幅15%以上
  • 增持：相对沪深300指数涨幅5%-15%
  • 中性：相对沪深300指数涨幅-5%至5%
  • 减持：相对沪深300指数跌幅5%以上
• 行业评级：
  • 看好：行业超越整体市场表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现