20231106-国投安信期货-集运指数周报_航司挺价坚决_但长期偏弱预期构成上行阻力_8页_3mb

集运指数周报总结

核心内容

本周集运市场整体呈现缩量盘整态势，市场情绪较为谨慎，多空双方均处于观望状态。尽管周一出现较大涨幅，但随后几日涨跌幅控制在3%以内，成交量显著下降，显示市场参与者对后市走势存在不确定性。

主要观点

1. 期市走势

• 上周市场整体以缩量盘整为主，成交量一度降至20万手以下。
• 新一期SCFIS（欧线）指数报653.73点，涨幅不及11月初即期报价水平，主要由于结算机制问题。
• 即期报价方面，SCFI欧线运价报756/TEU，仍处于涨价后的较高水平。
• 航司在12月计划再度调涨运价，显示出在长协签约季和年末发运高峰前的挺价决心。

2. 需求端

• 11月市场表现尚可，但12月是否会出现明显的货量提升仍是关注焦点。
• 欧洲经济承压，运输需求恢复将面临挑战，预计集运市场仍需经历一段曲折的复苏过程。
• 欧元区CPI、制造业PMI、消费者信心指数等数据表明经济基本面偏弱，对运价形成一定压制。

3. 供给端

• 欧线运力规模本周小幅上行，预计下周将大幅下滑。
• 航司通过空班停航等措施收缩运力，以配合挺价策略。
• 集装箱船闲置数量持续上升，班轮公司正通过降速、坞修等方式缓解运力过剩问题。
• 马士基、MSC、赫伯罗特等公司安排船舶进行改装，但修船厂产能有限，运力收缩仅为阶段性策略。

4. 行情展望

• 多空因素交织，市场情绪受不同指数变动时间差影响，出现波动。
• 新一期SCFIS涨幅不及预期，一定程度上冲淡了前期运价上涨带来的积极情绪。
• 航司挺价决心较强，短期内现货价格仍可能支撑期市。
• 投资者对明年上半年运价复苏预期偏弱，长期偏弱预期构成上行阻力，市场或将进入震荡阶段。

关键信息

集运指数（欧线）周度行情

现货价格变化

操作评级

• SCFIS：欧洲航线（基本港）：当前市场走势偏弱，操作可考虑观望。
• SCFI 欧洲航线：短期运价上涨动力不足，需关注航司调价及实际货量变化。
• WCI 上海-鹿特丹：运价季节性上涨，短期可能有支撑。
• FBX11 中国(东亚)-北欧：运价涨幅较大，短期可能继续上涨。
• 集装箱船租金：各船型租金水平受运力过剩影响，整体偏弱。
• 船价：PostPanamax集装箱船船价受市场供需影响，波动较大。

总结

整体来看，集运市场在短期面临一定的上行阻力，航司挺价意愿较强，但需求端恢复缓慢，供给端运力收缩仅为阶段性策略。市场情绪谨慎，成交量下降，投资者需关注12月货量变化及明年上半年运价复苏预期。长期来看，欧洲经济承压，运价回升仍需时间，市场或将进入震荡调整阶段。