20231106-首创证券-交通运输_上市航司三季报集体飘红_双11_铁路快运服务启动_17页_1mb

报告摘要

上市航司三季报集体飘红，“双11”铁路快运服务启动

核心内容

2023年前三季度，A股上市航司整体业绩显著提升，呈现集体飘红态势。航空行业前三季度合计营收3924.87亿元，同比增长114.18%；合计净利润36.98亿元，同比增长103.67%。主要航司如中国国航、南方航空、春秋航空、吉祥航空等均实现单季盈利新高，尤其是中国国航第三季度净赚42.42亿元，成为盈利能力最强的航司。

“双11”铁路快运服务于11月1日启动，中铁快运每日安排1350列以上高铁载动车组，创新推出“高铁急送”业务，实现最快4小时门到门当日送达。全国铁路办理快运业务的车站达405个，其中高铁业务办理站310个，服务网络覆盖广泛。

主要观点

航空业复苏显著：航空行业在暑运和“双11”等节假日推动下，市场需求持续回暖，营收和利润均实现大幅增长。前三季度航空业整体表现优于2022年，且部分指标恢复至2019年水平。
航司盈利模式优化：部分航司通过提升航班利用率和优化运营效率，实现盈利能力的显著提升。例如，南方航空、春秋航空、吉祥航空等航司的机队利用率、RPK和ASK指标均恢复至较高水平。
“航空+旅游”模式创新：航空与旅游的融合推动了文旅产业的创新发展，为民航业提供了新的市场突破口，同时也促进了区域经济协同发展。
快递物流需求增长：快递行业在“双11”旺季表现出强劲需求，申通快递推出“预售极速达”服务，实现当日达率和次日达率的历史新高。前三季度全国社会物流总额同比增长4.8%，物流行业整体稳中向好。
航运市场波动：干散货海运市场呈现稳健态势，但部分细分领域如原油运输指数同比下降，显示出市场存在一定的不确定性。

关键信息

航空机场

航班数据：2023年9月，全国民航执行客运航班量近9.1万架次，日均13094架次，环比下降3.5%，同比2022年上升198.7%，同比2019年下降9.4%。
机队利用率：全国民航总体机队平均利用率为6.9小时/日，南方航空利用率最高，达7.6小时/日。
旅客运输量：2023年前三季度民航旅客运输量1298.8万人次，同比2019年提升0.9%。海口美兰国际机场年旅客吞吐量突破2000万人次，是自2020年后首次突破该数字。
盈利情况：中国国航、南方航空、春秋航空、吉祥航空等航司前三季度均实现盈利，其中春秋航空和吉祥航空单季净利润创历史新高。

快递物流

“双11”服务启动：中铁快运启动“双11”铁路快运服务，创新推出“高铁急送”业务，提升物流效率。
快递业务量：9月快递业务量分别为顺丰10.13亿件、韵达16.69亿件、圆通18.06亿件、申通16.38亿件，同比增长情况不一。
单票收入：顺丰单票收入最高，达17.21元，韵达、圆通、申通分别为2.29元、2.34元、2.11元。
物流指数：10月份中国公路物流运价指数为103.8点，比上月回升0.86%，比去年同期增长0.49%。

航运港口

海运市场：干散货海运市场情绪转暖，部分运价指数如好望角型运费指数同比上涨74.12%，但其他运价指数如波罗的海干散货指数同比下降13.33%。
港口表现：上港集团前三季度营收同比下降6.16%，但第三季度营收同比增长23.86%；广州港前三季度营收同比增长8.01%，但净利润同比下降2.70%。