20210905-天风证券-机械设备行业研究周报_中报透视之光伏设备-下游扩产_技术迭代升级_政策支持加速行业发展_37页_2mb

机械设备行业总结

核心内容概述

本报告分析了机械设备行业中多个细分领域的发展情况，包括光伏设备、机器视觉、中大排量摩托车和锂电设备等。整体来看，行业发展受到下游扩产、技术迭代、政策支持等多重因素推动，呈现出良好的增长态势。

光伏设备行业分析

主要观点

• 行业增长：光伏设备国产化率持续上升，受益于光伏全产业链国内厂商的崛起。
• 技术迭代：大尺寸硅片、PERC+、TOPCon、HJT等新技术推动设备更新换代，异质结技术逐步产业化。
• 政策支持：国家能源局提出风光建设方案，光伏未来装机增长高度景气，推动行业快速发展。
• 重点项目：华润电力12GW高效异质结太阳能电池及组件制造项目开建，预计2025年建成达产后年均利润约20亿元。
• 设备推荐：建议关注迈为股份、捷佳伟创、金辰股份、帝尔激光、奥普特等企业。

关键信息

• 2021H1数据：光伏设备板块收入309.44亿元，同比增加93.65%；归母净利润41.15亿元，同比+151.11%。
• 盈利能力：综合毛利率25.42%，净利率14.61%，盈利能力整体向好。
• 市场前景：预计2023年异质结技术将全面展现效率、成本、发电增益等综合优势。

机器视觉市场分析

主要观点

• 市场空间广阔：机器视觉作为人工智能的重要分支，应用广泛，市场前景良好。
• 技术优势：机器视觉具有精确性、可靠性、环境适应性、可持续工作和高效等优势。
• 国内替代加速：国产品牌市场占有率逐年提升，预计2022年可达到55.56%。
• 行业应用：主要应用于消费电子、汽车、半导体、医疗等领域。

关键信息

• 市场规模：全球机器视觉市场规模由2016年的62亿美元增长至2019年的102亿美元，预计2025年将突破130亿美元。
• 中国占比：2019年消费电子及半导体、汽车、制药领域的机器视觉市场规模分别为14.05、12.21、12.16亿美元。
• 受益标的：奥普特为推荐标的。

中大排量摩托车行业分析

主要观点

• 销量增长：2021年1-7月，250cc+排量摩托车销量达17.4万辆，同比增长68%。
• 市场趋势：排量越大，售价越高，行业天花板提升。
• 市场结构：250-400cc和400-750cc排量摩托车增速较快。

关键信息

• 2021年销量：250-400cc排量摩托车销量12.1万辆，同比+82%；400-750cc排量摩托车销量5.4万辆，同比+43%。
• 受益标的：春风动力为受益标的。

锂电设备行业分析

主要观点

• 行业扩张：宁德时代582亿元定增带动产能扩张，预计2025年产能目标从529GWh上调至606GWh。
• 下游扩产：亿纬锂能、中航锂电、Northvolt等企业均进入百GWh扩产阶段，推动锂电设备需求。
• 供需紧张：锂电设备产能紧张，终端订单向二线厂商扩散。

关键信息

• 宁德时代：定增582亿元，投资7个项目，新增约77GWh产能。
• 亿纬锂能：2021年产能超过100GWh，2022年规划产能达200GWh。
• 中航锂电：2021年产能达29GWh，2022年规划产能58GWh。
• Northvolt：计划将产能从40GWh扩大到60GWh，预计2021年实现大规模生产。
• 设备推荐：持续推荐先导智能，后段核心企业杭可科技，建议关注海目星、利元亨、星云股份、瀚川智能、赢合科技等。

风险提示

• 进口替代不及预期
• 下游投资不及预期
• 行业竞争加剧
• 原材料价格波动

行业重点推荐

• 光伏设备：迈为股份、捷佳伟创、金辰股份、金阳新能源（港股）、奥普特
• 锂电设备：先导智能、杭可科技、海目星、利元亨、星云股份、瀚川智能、赢合科技
• 中大排量摩托车：春风动力
• 工程机械：三一重工、中联重科、恒立液压、艾迪精密

总结

综上所述，机械设备行业在光伏设备、机器视觉、中大排量摩托车及锂电设备等细分领域展现出强劲的增长潜力。随着技术迭代、政策支持及下游扩产，行业整体发展趋势向好，建议重点关注相关龙头企业及具备技术优势的公司。