20210606-兴业证券-机械设备行业周报_光伏龙头亮剑N型电池_设备迭代助力产业升级_19页_1mb

详细总结

核心内容

本报告聚焦机械设备行业，重点分析了多个子行业（如工程机械、锂电设备、光伏设备、半导体设备、机器人及自动化、油气油服、检验检测、轨交设备、激光设备、消费升级）的市场动态、投资机会与风险提示。报告指出，随着技术迭代和产业升级，相关设备厂商有望受益，同时推荐了一些具有成长潜力和投资价值的公司。

主要观点

1. 锂电设备

• 中航锂电在成都和武汉投资建设大规模锂电产能，绑定主流产业链的设备厂商将获得迭代增益。
• 杭可科技因绑定海外锂电龙头（如LG、SKI）并具备高盈利能力，被重点推荐。
• 先导智能因其在方形电池装备领域的优势，以及近期获得宁德时代的定点信中标，值得关注。

2. 光伏设备

• 隆基、晶科在N型TOPCon电池技术上取得突破，转换效率达到25.21%和25.25%，推动光伏产业链技术升级。
• HJT电池技术商业化尺寸转换效率达25.26%，显示出其竞争力。
• 晶盛机电受益于光伏和半导体硅片扩产，被推荐；迈为股份具备HJT整线TURNKEY能力，有望成为整体解决方案提供商。

3. 半导体设备

• 台积电4纳米制程技术进展顺利，预计2021年第三季度试产，3纳米制程将于2022年下半年量产。
• 国产替代进程加速，清洗、ATE等成熟工艺环节率先受益，刻蚀、PVD、CVD等关键设备替代更具战略意义。
• 推荐华峰测控作为模拟ATE龙头，同时关注北方华创、中微公司、至纯科技等IC装备龙头。

4. 工程机械

• 三一重工2020年全球挖掘机销量达98705台，占据15%市场份额，首次夺得全球销量冠军。
• 国内高空作业车制造商表现亮眼，4家进入全球前十，其中徐工高机排名提升显著。
• 建议关注三一重工、中联重科、徐工机械等主机厂商及配套企业恒立液压、艾迪精密等。

5. 其他行业

• 自动化装备领域具备国产替代潜力，关注克来机电、拓斯达、伊之密、埃斯顿等公司。
• 欧美消费升级趋势明显，推荐具备核心竞争力的春风动力、八方股份、石头科技等。
• 检验检测行业受经济高质量发展推动，华测检测、广电计量、苏试试验、安车检测等被重点推荐。
• 油气油服行业受益于国际油价高位运行，杰瑞股份、中石化等企业获关注。

关键信息

投资建议

• 买入：恒立液压
• 审慎增持：三一重工、浙江鼎力、迈为股份、晶盛机电、杭可科技、华峰测控、捷昌驱动、克来机电、拓斯达、埃斯顿、至纯科技、北方华创、美亚光电、中密控股、锐科激光、华测检测、交控科技、杰瑞股份、中国中车、中铁工业、先导智能、赢合科技、金银河、奥特维、苏试试验、电科院、众合科技、杰普特、大族激光、柏楚电子、杰普特等。

市场表现

• 本周机械设备行业上涨0.28%，涨幅在申万一级行业中排名第16。
• 子行业涨幅前五为印刷包装机械（+4.34%）、制冷空调设备（+4.31%）、金属制品（+1.98%）、其它专用机械（+1.60%）和仪器仪表（+1.21%）。

融资余额

• 机械设备板块融资余额占流通市值比例为2.70%，较上周略有上升。
• 本周机械融资标的总计148家，融资余额为429.85亿元，占板块总市值的7.44%。

行业数据

• 2021年1-4月动力电池装机量为8.39GWh，同比增长133.06%。
• 2021年1-4月新能源汽车产量为22.9万辆，同比增长175.90%。
• 2021年1-4月国内光伏电池累计产量为60.97GW，同比增长65.30%。

风险提示

• 宏观经济波动
• 政策改革
• 下游资本开支不及预期
• 行业竞争加剧
• 国产化、技改进度不及预期

结构清晰的推荐与关注

推荐公司

• 买入：恒立液压
• 审慎增持：三一重工、浙江鼎力、迈为股份、晶盛机电、杭可科技、华峰测控、捷昌驱动、克来机电、拓斯达、埃斯顿、至纯科技、北方华创、美亚光电、中密控股、锐科激光、华测检测、交控科技、杰瑞股份、中国中车、中铁工业、先导智能、赢合科技、金银河、奥特维、苏试试验、电科院、众合科技、杰普特、大族激光、柏楚电子、杰普特等。

关注公司

• 先导智能（因获得宁德时代中标）
• 晶盛机电（受益于光伏和半导体硅片扩产）
• 华峰测控（模拟ATE龙头）
• 浙江鼎力（高空作业平台龙头）
• 中国中车（轨交设备全球龙头）
• 杰瑞股份（非常规油气设备龙头）

行业趋势与机会

• 技术迭代推动设备市场成长，尤其是N型电池、HJT电池、半导体设备等。
• 国产替代进程加速，关注具备技术实力和市场能力的公司。
• 欧美消费升级带来出口链投资机会，相关企业受益。
• 机械设备行业整体呈现复苏态势，部分子行业表现突出。

重点数据

• 2021年1-4月：
  • 宁德时代动力电池装机量为21.4GWh，市场占比32.1%
  • 全球光伏新增装机量为127GW，同比增长10.43%
  • 新能源汽车产量为22.9万辆，同比增长175.90%
  • 工业机器人产量同比增长43.00%

总结

本报告全面分析了机械设备行业的多个子领域，指出了技术迭代、产业升级和国产替代带来的投资机会。重点推荐了恒立液压、三一重工、浙江鼎力、迈为股份、晶盛机电、杭可科技、华峰测控等公司，同时关注了先导智能、金银河、奥特维、苏试试验等。报告也提醒了行业面临的宏观经济波动、政策改革、竞争加剧等风险。整体来看，机械设备行业具备良好的增长潜力，值得投资者重点关注。