20211226-国盛证券-机械设备行业周报_关注相对低估值品种_竞争性扩产带来锂电设备订单弹性_13页_1mb

机械设备行业分析总结

核心内容概述

本周SW机械板块整体下跌2.15%，沪深300下跌0.67%。市场波动主要由高估值板块回调所致，但锂电设备仍是景气度最高的领域之一。同时，部分低估值品种如第三方检测类公司估值接近历史下限，具备全年绝对收益潜力。文档重点分析了多个细分领域的发展趋势与个股表现，推荐了华测检测、柏楚电子、杭可科技、奕瑞科技、八方股份等个股。

主要观点与关键信息

1. 自动化

• 行业趋势：制造业自动化与智能化升级趋势明显，2021年11月国内工业机器人产量同比增长27.9%。
• 重点公司：国茂股份、欧科亿、埃斯顿、奥普特等。
• 看点：国茂股份在减速机领域具备竞争优势，奥普特在机器视觉领域持续高增，埃斯顿通过收购拓展高端焊接机器人市场。

2. 激光

• 行业趋势：激光器市场呈现高功率化趋势，价格竞争加剧，但激光切割系统具备较强增长潜力。
• 重点公司：锐科激光、柏楚电子。
• 看点：锐科激光受益于新能源汽车、储能、3C、5G等行业发展，柏楚电子在高功率市场加速国产替代。

3. 光伏设备

• 行业趋势：异质结（HJT）电池片成本有望在2022年底与PERC打平，2023年扩产节奏将加快。
• 重点公司：迈为股份、捷佳伟创、晶盛机电、奥特维。
• 看点：迈为股份推出全开口太阳能电池钢板印刷技术，显著降低银浆耗量；HJT2.0设备入选国家能源局重大技术装备项目。

4. 锂电设备

• 行业趋势：新能源汽车销量持续高增，全球电动化趋势明确，动力电池装机量亦大幅上升。
• 重点公司：先导智能、杭可科技、奕瑞科技、斯莱克。
• 看点：先导智能深度绑定宁德时代，杭可科技受益于LG化学扩产计划，奕瑞科技在X射线探测器领域占据领先地位。

5. 第三方检测

• 行业趋势：检测需求持续增长，行业集中度提升，龙头企业具备较强议价能力。
• 重点公司：华测检测、广电计量、谱尼测试。
• 看点：华测检测通过收购德国易马公司拓展全球化服务，广电计量具备国企背景与治理优势，谱尼测试逐步向汽车、医疗等领域扩展。

6. 工程机械

• 行业趋势：国内销量下降，但出口显著增长，行业景气度逐步修复。
• 重点公司：三一重工、中联重科、恒立液压、建设机械、浙江鼎力。
• 看点：三一重工海外出口带动业绩增长，中联重科施工升降机销量创新高，恒立液压受益于进口替代加速。

本周重点推荐个股

行业动态与重大事项

工程机械

• 中联重科：施工升降机销量突破10000台，创行业新高。
• 庞源租赁：新单价格环比上升36点，显示行业复苏迹象。

光伏设备

• 迈为股份：推出全开口太阳能电池钢板印刷技术，显著降本增效；HJT2.0设备入选国家能源局重大技术装备项目。

锂电行业

• 比亚迪：投资80亿元建设年产15GWh新能源动力电池项目，推动行业扩产。
• 特斯拉：投资超100亿美元建设超级工厂，带动全球动力电池需求增长。

检测行业

• 华测检测：收购德国易马公司90%股份，拓展全球化服务能力。

风险提示

• 疫情持续扩散
• 基建投资不达预期
• 制造业周期性下滑风险

分析师与研究团队

• 分析师：姚健，执业证书编号：S0680518040002，邮箱：yaojian@gszq.com
• 研究助理：
  • 林卓欣，邮箱：linzhuoxin@gszq.com
  • 欧阳蓁，邮箱：ouyangrui@gszq.com

相关研究

1. 《机械设备：电网投资加速预期强化，估值切换仍是主线之一》（2021-12-19）
2. 《机械设备：出口修复逻辑有望加速落地，检测赛道龙头值得重点关注》（2021-12-12）
3. 《机械设备：关注出口修复链条公司，重视产品周期下个股爆发力》（2021-12-05）

分析结论

综合来看，机械设备行业整体呈现分化趋势，高估值板块回调，但锂电设备、光伏设备、第三方检测等细分领域仍具备较高景气度和增长潜力。建议关注具备业绩增长潜力、估值相对合理的个股，尤其是受益于行业技术迭代、出口增长及订单放量的龙头公司。