房地产行业2018年3月数据分析：新开工加速致投资反弹-20180418-山西证券-23页-1mb

房地产行业2018年3月分析总结

核心内容概览

2018年3月，中国房地产行业在销售、价格、投资和融资方面呈现出多维度的变化。整体来看，行业表现有所反弹，但部分领域仍面临挑战。以下为文档的核心内容、主要观点和关键信息总结。

销售情况

全国销售数据

• 商品房销售面积：3月全国商品房累计销售面积为30088万平方米，同比增长3.60%；单月销售面积为15455万平方米，同比增长3.17%。
• 商品住宅销售面积：3月全国商品住宅累计销售面积为26114万平方米，同比增长2.50%；单月销售面积为13387万平方米，同比增长2.62%。
• 销售均价：全国商品房累计销售均价为8507元/平方米，同比上涨6.55%；商品住宅累计销售均价为8275元/平方米，同比上涨8.71%。
• 库存水平：全国商品房待售面积为5.73亿平方米，同比下降16.7%；商品住宅待售面积为2.92亿平方米，同比下降25.4%。多数城市已无去库存压力。

城市销售表现

• 30个大中城市：商品房销售面积同比下降39.71%，与全国数据相背离，表明三四线城市销售仍较活跃。
• 一线城市：销售面积同比下降44.85%，降幅较大。
• 二线城市：销售面积同比下降31.22%。
• 三线城市：销售面积同比下降49.11%，降幅最明显。
• TOP10房企：销售面积同比下降6.12%，销售金额同比下降2.23%，销售占比提升至34.52%，但增速落后于全国平均水平。

价格变化

• 商品房价格：3月全国商品房累计销售均价同比上涨6.55%，环比微降0.08%。
• 商品住宅价格：累计销售均价同比上涨8.71%，环比下降0.40%。
• TOP10房企销售均价：同比上涨4.15%，环比上涨14.47%，显示高端住宅销售占比上升，带动均价上涨。

投资情况

投资数据

• 房地产投资：3月全国房地产投资同比增长10.40%，住宅投资同比增长13.30%。
• 新开工面积：全国商品房累计新开工面积为34615万平方米，同比增长9.70%；住宅累计新开工面积为25531万平方米，同比增长12.20%。
• 竣工面积：商品房累计竣工面积为20709万平方米，同比下降10.10%；住宅累计竣工面积为14198万平方米，同比下降14.00%。
• 在施面积：商品房在施面积同比增长1.50%，住宅在施面积同比增长1.90%。

土地市场

• 土地购置面积：全国房地产企业累计土地购置面积为3802万平方米，同比增长0.50%；单月购置面积为1457万平方米，同比增长3.49%。
• 土地成交金额：累计成交额为1634亿元，同比增长20.30%；单月成交额为840亿元，同比增长48.80%。
• 100城市土地市场：
  • 土地成交面积同比增长56.75%，住宅类土地成交面积同比增长24.80%。
  • 土地供应面积同比增长17.31%，住宅类用地供应面积同比增长49.83%。
  • 土地成交楼面均价同比下降24.15%，住宅类土地成交楼面均价同比下降12.60%。

融资情况

融资数据

• 融资总额：3月全国房地产企业累计筹资36770亿元，同比增长3.10%；单月筹资12782亿元，同比微降0.03%。
• 国内贷款：单月国内贷款为1956亿元，同比增长2.53%，显示房企资金充裕，对市场谨慎。
• 自筹资金：累计自筹资金为11449亿元，同比增长5.10%；单月自筹资金为4059亿元，同比增长1.54%。
• 定金及预收款：累计定金及预收款为11130亿元，同比增长11.20%；单月为4154亿元，同比增长6.52%。
• 个人按揭贷款：累计收到个人按揭贷款为5160亿元，同比下降6.80%；单月为1913亿元，同比下降10.86%，表明银行对住房按揭贷款仍较严格。

资金状况

• 房企总投资规模与融资规模之比为57.9%，显示企业资金压力较小，自筹能力强。

主要观点

1. 销售反弹：全国商品房和住宅销售继续保持同比增长，但增速放缓，三四线城市销售表现强劲，带动整体销售反弹。
2. 价格结构性上涨：由于去库存压力下降和高端住房销售占比上升，全国商品房和住宅销售均价上涨。
3. 投资反弹：新开工面积大幅反弹，加上建筑材料价格上涨，推动房地产和住宅投资增速回升。
4. 融资压力下降：房企资金充裕，融资需求下降，自筹资金能力较强，整体资金压力较小。

关键信息

• 投资评级：看好，预计行业将超越市场整体表现。
• 数据来源：wind资讯、国家统计局、山西证券研究所。
• 分析师：平海庆
• 执业证书编号：S0760511010003
• 联系方式：电话 010-83496341，邮箱 pinghaiqing@sxzq.com，地址 太原市府西街69号国贸中心A座28层 / 北京市西城区平安里西大街中海国际中心7层
• 免责声明：山西证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格，本报告基于公开信息，不构成投资建议，不承担相关责任。

图表说明

• 销售相关图表：图1-图14，涵盖全国及30个大中城市的销售面积、金额、均价及TOP10房企销售数据。
• 价格相关图表：图15-图19，显示全国及TOP10房企的销售均价变化。
• 投资相关图表：图20-图33，涵盖新开工、竣工、在施面积及土地市场数据。
• 融资相关图表：图44-图54，包括融资总额、国内贷款、自筹资金、定金及预收款、个人按揭贷款等数据。

总结

2018年3月，中国房地产行业整体呈现销售和投资反弹的趋势，但部分城市如30个大中城市销售表现不佳，与三四线城市形成鲜明对比。房价结构性上涨，高端住宅销售占比提升，带动均价上升。融资方面，房企资金状况良好，融资压力下降，自筹能力较强。整体来看，行业表现稳健，但未来走势需关注商品房销售情况及政策变化。