> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 到岸价格连续回调，国内品种分化延续 ## 核心内容 2026年5月下半月，中国液化气市场呈现价格回调趋势，丙烷和丁烷的到岸价格均下跌20美元/吨，折合人民币价格分别下跌157元/吨和156元/吨。国内各地区液化气现货价格出现分化，部分区域价格小涨，而醚后碳四价格则出现下跌。整体来看，市场受伊朗局势及中东供应缺口影响，丙丁烷到岸成本虽有所回落，但整体仍处于高位。 ## 主要观点 1. **价格走势**： - 丙烷与丁烷到岸价格在5月下半月均出现回调，美元计价下跌20美元/吨，人民币计价分别下跌157元/吨和156元/吨。 - 国内液化气现货价格呈现区域分化，山东、华北、华东等地民用液化气价格小涨，而醚后碳四价格下跌，厂家定价趋于谨慎。 2. **市场影响因素**： - **地缘政治**：伊朗局势仍不明朗，双方尚未达成实质性协议，中东供应缺口问题未得到有效解决，对市场造成持续压力。 - **成本支撑**：尽管到岸价格有所回调，但整体成本仍处于高位，限制了价格进一步下跌的空间。 - **现货表现**：部分区域现货价格小涨，但醚后碳四价格下跌，导致市场盘面受到压制。 3. **市场策略**： - **单边策略**：中性，建议投资者关注伊朗局势的进一步发展。 - **跨期、跨品种、期现、期权策略**：当前暂无明确策略建议，市场不确定性较高。 ## 关键信息 - **价格数据**： - 山东市场：6250-6350元/吨 - 华北市场：6100-6460元/吨 - 华东市场：6250-6450元/吨 - 沿江市场：6340-6610元/吨 - 西北市场：5900-6250元/吨 - 华南市场：6850-7050元/吨 - **到岸价格**： - 丙烷：905美元/吨（跌20美元/吨），折合人民币6834元/吨（跌157元/吨） - 丁烷：935美元/吨（跌20美元/吨），折合人民币7061元/吨（跌156元/吨） - **风险提示**： - 地缘冲突、油价波动、宏观政策、关税政策、港口装船延迟、炼厂装置检修超预期等。 ## 图表说明 - 图1至图6：展示山东、华北、华东、华南、东北、沿江地区民用液化气现货价格走势。 - 图7至图12：展示各地区醚后碳四现货价格变化。 - 图13至图18：涉及PG期货主力合约、指数、近月合约及成交持仓量等数据，反映市场波动与持仓情况。 ## 本期分析研究员 - **潘翔**：从业资格号F3023104，投资咨询号Z0013188 - **康远宁**：从业资格号F3049404，投资咨询号Z0015842 ## 联系信息 - 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 - 客服热线：400-628-0888 - 官方网址：www.htfc.com - 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 ## 免责声明 本报告基于可靠公开信息编制，不保证信息的准确性与完整性。报告所载意见、结论及预测仅反映发布当日观点，不同时期可能变化。投资者不应依赖本报告取代独立判断，使用本报告所造成的一切后果由投资者自行承担。报告版权为华泰期货有限公司所有，未经许可不得擅自使用或传播。