> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档总结 ## 核心内容概述 本文档主要分析了2026年6月下半月中国液化石油气（LPG）市场行情，包括国内各地区现货价格、到岸价格走势、市场供需情况以及相关期货合约的表现。整体来看，国内现货价格普遍回调，而到岸价格则延续强势。同时，文档指出市场基本面仍受地缘政治、进口成本、国内化工装置运行状况等多重因素影响。 --- ## 主要观点 1. **到岸价格走势** - 2026年6月下半月，中国华东和华南冷冻货到岸价格分别为丙烷1067美元/吨、丁烷1117美元/吨，较上月分别上涨13美元/吨。 - 折合人民币后，丙烷价格为8032元/吨，丁烷价格为8408元/吨，分别上涨91元/吨和90元/吨。 2. **国内现货价格回调** - 昨日国内液化气现货价格普遍回调，其中华东民用气价格下跌，醚后碳四价格持稳。 - 整体市场需求一般，下游入市谨慎，业者观望情绪浓厚。 - 醚后碳四与民用气之间仍存在较大的价格倒挂现象。 3. **市场基本面分析** - 中东供应缺口持续积累，霍尔木兹海峡通航尚未恢复，导致进口成本维持高位。 - 美国LPG出口增加成为重要的增量来源，但其供应增长空间受限于出口终端产能，难以完全填补缺口。 - 国内以PDH为代表的化工装置近期显著降负，虽本周有所回升，但原料不足和装置亏损的矛盾仍未解决，抑制市场上涨空间。 4. **期货市场表现** - PG期货主力合约、指数合约及近月合约收盘价在2025年5月至2026年3月期间呈现波动，其中2026年3月价格大幅上涨。 - 近月合约月差显示市场对近期价格走势的预期存在分歧，但整体表现偏强。 --- ## 关键信息 ### 各地区现货价格（单位：元/吨） | 地区 | 5月19日价格范围 | |------|----------------| | 山东 | 6370-6450 | | 华北 | 6400-6470 | | 华东 | 6850-7120 | | 沿江 | 6500-6940 | | 西北 | 6050-6380 | | 华南 | 7120-7200 | ### 2026年6月下半月到岸价格（单位：美元/吨） - **丙烷**：1067美元/吨，涨13美元/吨 - **丁烷**：1117美元/吨，涨13美元/吨 - 折合人民币后，丙烷为8032元/吨，丁烷为8408元/吨，分别上涨91元/吨和90元/吨 ### 期货市场数据 - **PG期货主力合约收盘价**（2025/05至2026/03）：从4000元/吨上涨至7000元/吨 - **PG期货近月合约收盘价**（2025/05至2026/03）：连三合约从4000元/吨上涨至7000元/吨 - **PG期货近月月差**（2026/04/20至2026/05/13）： - PG月差M1-M2：从170元/吨下降至80元/吨 - PG月差M2-M3：从180元/吨下降至150元/吨 ### 成交与持仓量 - **PG期货主力合约**：2026年5月成交量约为150,000手，持仓量约为80,000手 - **PG期货总成交持仓量**：2026年2月总持仓量达到150,000手，成交量达到800,000手 --- ## 风险提示 - 地缘冲突（如伊朗局势）可能影响市场供需平衡 - 油价波动对LPG成本和价格产生直接影响 - 宏观政策变化可能对市场造成冲击 - 关税政策调整可能影响进口成本 - 港口装船延迟或炼厂装置检修超预期可能影响供应节奏 --- ## 本期分析研究员 - **潘翔** 从业资格号：F3023104 投资咨询号：Z0013188 - **康远宁** 从业资格号：F3049404 投资咨询号：Z0015842 --- ## 公司信息 - **公司总部**：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元，邮编：510000 - **客服热线**：400-628-0888 - **官方网址**：www.htfc.com - **公司总部地址**：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 --- ## 免责声明 - 本报告基于公开信息编制，信息准确性及完整性不作保证 - 报告所载意见、结论及预测仅反映发布当日的观点，不同时期可能有不同结论 - 报告内容仅供参考，不构成投资建议 - 报告版权为华泰期货有限公司所有，未经许可不得擅自使用或传播