20260624-华泰期货-液化石油气日报_到岸价格连续走低_国内现货有所企稳_7页_1mb

文档总结：LPG市场价格走势及策略分析

核心内容概述

本报告分析了2026年7月下半月中国LPG（液化石油气）市场的主要价格走势及影响因素。主要关注点包括到岸价格的下跌、国内现货价格的企稳、市场供需变化以及相关投资策略与风险提示。

市场价格分析

1. 国内现货价格

• 山东市场：5050-5150元/吨
• 华北市场：5050-5250元/吨
• 华东市场：5400-5600元/吨
• 沿江市场：5240-5570元/吨
• 西北市场：4850-5200元/吨
• 华南市场：5550-5800元/吨

2. 到岸价格（冷冻货）

• 丙烷：653美元/吨，跌6美元/吨，折合人民币4901元/吨，跌43元/吨
• 丁烷：663美元/吨，跌11美元/吨，折合人民币4976元/吨，跌81元/吨

3. 现货市场动态

• 民用气价格：华东地区价格局部上涨，醚后碳四市场价格也有所上升
• 下游入市：低价刺激下游采购积极性，库存压力有所缓解
• 进口成本影响：由于前期PG（丙烷）基差较高，进口成本的下降对盘面冲击有限

市场影响因素

• 地缘政治：美伊签署谅解备忘录，伊朗宣布海峡免费通行60天，预计中东LPG供应将回升
• 国际价格波动：丙烷和丁烷的到岸价格均出现下跌
• 国内供需变化：国内现货价格有所企稳，部分区域价格回升
• 其他因素：包括宏观政策、关税政策、港口装船延迟、炼厂装置检修等

投资策略

• 单边策略：中性，需关注海峡通航恢复进度对市场的影响
• 跨期、跨品种、期现、期权策略：均未提出具体建议

风险提示

• 地缘冲突：可能影响中东LPG供应及价格
• 油价波动：可能对LPG价格产生间接影响
• 宏观政策：可能改变市场供需结构
• 关税政策：可能增加进口成本
• 港口及炼厂操作：如装船延迟或装置检修，可能影响市场供应

图表信息

本报告附有18张图表，涵盖以下内容：

• 各地区民用液化气现货价格（山东、华北、华东、沿江、西北、华南）
• 各地区醚后碳四现货价格（山东、华北、华东、东北、沿江、西北）
• PG期货主力合约收盘价、指数收盘价、近月合约收盘价及月差
• PG期货主力合约及总成交持仓量

分析团队

• 潘翔：从业资格号F3023104，投资咨询号Z0013188
• 康远宁：从业资格号F3049404，投资咨询号Z0015842

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