> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 到岸成本持续走高，国内现货涨跌互现总结 ## 核心内容 本报告分析了2026年4月下半月中国液化气市场的价格走势及影响因素，指出由于中东局势紧张、霍尔木兹海峡通航受阻，导致外盘原油与LPG价格持续上涨，从而支撑了PG期货价格。国内液化气现货价格呈现涨跌互现的态势，不同地区价格差异明显，且受进口成本上升和下游化工需求变化的影响，市场正在寻找新的平衡点。 ## 主要观点 - **外盘影响**：中东局势紧张及霍尔木兹海峡通航受阻，导致国际原油与LPG价格持续走高，对国内价格形成支撑。 - **国内价格**：3月17日，国内各地区液化气价格差异较大，其中华东地区价格最高，西北地区最低。 - **到岸成本**：4月下半月，中国华东和华南地区冷冻货到岸价格分别上涨18美元/吨和23美元/吨，折合人民币后涨幅分别为127元/吨和165元/吨。 - **市场供需**：国内液化气市场供应偏紧，卖方积极支撑价格，但下游化工装置需求疲软，存在负反馈。 - **美国出口**：美国LPG出口量在寒潮结束后大幅增加，预计3月发货量达681万吨，但出口量接近产能上限，且产品结构以丙烷为主，难以完全对冲中东供应缺口。 - **市场趋势**：短期来看，液化气市场呈现震荡偏强走势，投资者应以观望为主。 ## 关键信息 ### 价格数据（单位：元/吨） - **山东市场**：5350-5580 - **华北市场**：5100-5550 - **华东市场**：5610-6340 - **沿江市场**：6010-6360 - **西北市场**：5100-5250 - **华南市场**：6130-6250 ### 到岸价格（单位：美元/吨） - **丙烷**：998美元/吨，涨18美元/吨 - **丁烷**：1003美元/吨，涨23美元/吨 ### 折合人民币价格（单位：元/吨） - **丙烷**：7577元/吨，涨127元/吨 - **丁烷**：7615元/吨，涨165元/吨 ### 美国出口数据 - 3月LPG发货量预计为681万吨，环比增加135万吨，同比提升92万吨 - 美国出口接近产能上限（约720万吨/月） - 美国出口以丙烷为主，与中东出口结构不同，难以完全对冲供应缺口 ## 策略建议 - **单边策略**：短期震荡偏强，建议观望为主 - **跨期、跨品种、期现、期权策略**：均无明确建议 ## 风险提示 - 地缘冲突持续升级 - 油价波动 - 宏观政策变化 - 关税政策调整 - 港口装船延迟 - 炼厂装置检修超预期 ## 图表说明 报告附有18张图表，涵盖国内各地区民用液化气及醚后碳四现货价格、PG期货主力合约收盘价、指数收盘价、近月合约收盘价、月差、成交持仓量等数据，数据来源包括同花顺、卓创资讯、钢联及华泰期货研究院。 ## 本期分析研究员 - **潘翔** 从业资格号：F3023104 投资咨询号：Z0013188 - **康远宁** 从业资格号：F3049404 投资咨询号：Z0015842 ## 联系信息 - 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 - 客服热线：400-628-0888 - 官方网址：www.htfc.com - 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 ## 免责声明 本报告基于公开信息编制，不保证信息的准确性与完整性。报告所载观点及结论仅反映发布当日判断，不构成投资建议，投资者需自行判断。报告版权归属华泰期货有限公司，未经许可不得擅自使用或传播。