> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 到岸成本维持高位区间，品种分化延续 ## 核心内容 当前丙烷和丁烷的到岸成本仍维持在高位区间，市场对美伊谈判的预期增加，但实际进展尚未明朗。市场情绪相对克制，但现货价格出现局部下跌，显示出市场对供应和需求的担忧。 ## 主要观点 1. **价格走势**： - 4月16日，各地液化气价格差异明显，山东市场为6200-6395元/吨，华北市场为6200-6300元/吨，华东市场为6350-6670元/吨，沿江市场为6700-6910元/吨，西北市场为6250-6550元/吨，华南市场为7200-7350元/吨。 - 2026年5月上半月，中国华东和华南冷冻货到岸价格丙烷和丁烷均下跌15美元/吨，折合人民币分别下跌109元/吨。 2. **现货市场表现**： - 山东民用液化气主流成交价格上调，而醚后碳四主流成交价格下调，二者价格分化趋势持续。 - 醚后碳四厂家采取谨慎策略，以让利出货为主，对PG期货盘面形成压制。 3. **市场影响因素**： - 地缘政治因素：美伊停火窗口期预期增加，但伊朗局势和中东供应缺口尚未解决，影响到岸成本。 - 油价波动：国际油价变化对丙丁烷成本有直接影响。 - 宏观政策与关税：政策调整可能对市场产生额外影响。 - 港口与炼厂因素：装船延迟和炼厂装置检修超预期可能影响供应和价格。 ## 关键信息 - **价格区间**：各地区液化气价格存在明显差异，华南地区价格最高，山东地区价格最低。 - **到岸成本**：丙烷和丁烷的到岸成本维持高位，人民币价格下跌。 - **市场情绪**：市场情绪相对克制，但对供应和需求的担忧持续。 - **现货分化**：民用液化气和醚后碳四价格分化延续，醚后碳四表现疲软。 - **期货表现**：PG期货主力合约及指数收盘价表现稳定，但近月合约月差显示市场对远期价格的预期偏弱。 ## 策略建议 - **单边策略**：中性，建议关注伊朗局势的进一步发展。 - **跨期、跨品种、期现、期权策略**：暂无明确建议，需进一步观察市场变化。 ## 风险提示 - 地缘冲突 - 油价波动 - 宏观政策调整 - 关税政策变化 - 港口装船延迟 - 炼厂装置检修超预期 ## 图表说明 文档附有多个图表，涵盖各地民用液化气和醚后碳四现货价格、PG期货合约收盘价、成交持仓量等数据，提供了市场动态的直观参考。图表来源包括同花顺、卓创资讯、钢联和华泰期货研究院。 ## 本期分析研究员 - **潘翔**：从业资格号 F3023104，投资咨询号 Z0013188 - **康远宁**：从业资格号 F3049404，投资咨询号 Z0015842 ## 联系方式 - 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 - 客服热线：400-628-0888 - 官方网址：www.htfc.com - 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 ## 免责声明 本报告基于公开信息编制，信息准确性及完整性不作保证。报告观点和结论仅反映发布当日判断，不同时期可能有变化。投资者应自行判断，不承担因依赖本报告而产生的任何法律责任。报告版权为华泰期货有限公司所有，未经许可不得擅自使用或传播。