20260707-华泰期货-液化石油气日报_到岸价格小幅反弹_供需节奏存在错配_7页_1mb

报告摘要

2026年8月上半月，中国LPG（液化石油气）市场呈现小幅反弹态势，主要体现在丙烷和丁烷的到岸价格上升。各地区市场报价差异显著，反映出区域供需格局的不均衡。同时，市场对中东LPG供应恢复的预期增强，可能对中期价格形成压制。

价格走势
- 7月6日，国内主要市场丙烷和丁烷价格分别为：
  - 山东：5100-5200元/吨
  - 华北：4950-5280元/吨
  - 华东：5000-5110元/吨
  - 沿江：5180-5340元/吨
  - 西北：4550-4800元/吨
  - 华南：5000-5150元/吨
- 8月上半月，中国华东冷冻货到岸价格：
  - 丙烷：664美元/吨（+6美元/吨），折合人民币4976元/吨（+47元/吨）
  - 丁烷：672美元/吨（+9美元/吨），折合人民币5036元/吨（+69元/吨）
- 中国华南冷冻货到岸价格：
  - 丙烷：649美元/吨（+6美元/吨），折合人民币4863元/吨（+46元/吨）
  - 丁烷：657美元/吨（+9美元/吨），折合人民币4923元/吨（+69元/吨）
市场预期与供应恢复
- 美伊签署谅解备忘录，市场预期霍尔木兹海峡通航恢复，中东LPG供应将逐步回升。
- 若海峡恢复常态，叠加美国出口增量，LPG市场中期将趋于宽松，价格可能受到压制。
供需节奏错配
- 短期内，霍尔木兹海峡物流恢复与中东上游装置复产进度仍存在不确定性。
- 国内PDH（丙烯脱氢）装置开工率显著回升，丙烷原料采购需求增加，对价格形成支撑。
- 外盘丙丁烷价格与到岸成本也出现小幅反弹，显示供需两端节奏不一致。