> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 亚太LPG市场分析总结 ## 核心内容 2026年9月下半月，亚太地区LPG市场整体呈现偏紧态势，**到岸价格持续上涨**。主要原因是**中东局势未见实质性改善**，霍尔木兹海峡通航恢复缺乏明确信号，导致LPG供应紧张。同时，**亚太地区下游化工需求稳定**，特别是PDH（丙烷脱氢）开工率维持在75%左右，对原料需求形成支撑。 ## 主要观点 - **价格走势**：8月20日，不同地区的LPG现货价格有所分化，山东、华北、华东、华南、沿江等地价格区间为5700-6250元/吨，西北地区价格相对较低，为5500-5650元/吨。 - **到岸价格**：中国华东与华南地区的冷冻货到岸价格分别上涨14美元/吨，折合人民币后丙烷与丁烷价格分别上涨101元/吨和100元/吨。 - **市场支撑因素**： - 中东LPG供应维持低位； - 亚太化工需求稳固； - 美国出口存在增量，但高运费限制了套利船货的流入，需亚太市场提供高溢价。 - **品种分化缓解**：前期国内LPG品种分化矛盾有所缓解，醚后碳四下游需求边际改善，与民用气的倒挂状态逆转，减轻了对盘面的压力。 - **市场策略**：当前LPG市场呈现**震荡偏强**走势，建议关注中东局势走向；**跨期、跨品种、期现、期权策略**暂无明确建议。 ## 关键信息 - **价格数据**：各地区LPG现货价格在5500-6250元/吨之间，其中华东与华南地区价格相对较高。 - **到岸价格**：丙烷与丁烷到岸价格分别上涨14美元/吨，折合人民币后涨幅为101元/吨和100元/吨。 - **市场动态**： - 中东局势持续影响LPG供应； - 美国出口受限于运费，需亚太市场高溢价吸引套利船货； - 醚后碳四需求改善，与民用气的倒挂状态逆转。 - **风险提示**： - 地缘冲突升级； - 油价波动； - 宏观政策变化； - 关税政策调整； - 港口装船延迟； - 炼厂装置检修超预期。 ## 图表说明 以下图表展示了2026年9月下半月不同地区的LPG现货价格、醚后碳四现货价格及PG期货相关数据，具体包括： - 图1-6：各地区**民用液化气现货价格**（山东、华北、华东、华南、东北、沿江）； - 图7-12：各地区**醚后碳四现货价格**（山东、华东、华北、东北、沿江、西北）； - 图13-18：PG期货**主力合约收盘价、指数收盘价、近月合约收盘价、近月月差、主力合约成交持仓量、总成交持仓量**。 ## 报告发布信息 - **本期分析研究员**： - 潘翔（从业资格号：F3023104，投资咨询号：Z0013188） - 康远宁（从业资格号：F3049404，投资咨询号：Z0015842） - **投资咨询业务资格**：证监许可【2011】1289号 - **免责声明**：本报告基于公开信息编制，仅供参考，不构成投资建议，不承担法律责任。 - **公司总部**：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元，邮编：510000 - **联系电话**：400-6280-888 - **公司网址**：www.htfc.com ## 总结 当前LPG市场因中东局势和亚太需求支撑，整体呈现偏强走势。到岸价格持续上涨，品种分化缓解，市场基本面保持坚挺。投资者应关注中东局势变化及油价波动等风险因素，合理制定投资策略。