20221211-中财期货-股指周报_内需低迷_观望政策_6页_1mb

文档总结

核心内容概述

本报告主要分析了当前中国及美国的经济数据与市场走势，评估了股指操作建议及市场风险，并提供了相关行业数据与市场指标，以帮助投资者做出决策。

主要观点

• 国内经济疲软：11月CPI同比和环比均下降，核心CPI继续低位运行，显示内需低迷。
• 防疫政策放开影响：市场从政策预期驱动转向业绩驱动，需关注后续政策刺激对经济和企业盈利预期的影响。
• 美国经济数据：11月ISM非制造业和PPI指数显示美国通胀仍有黏性，需关注美联储FOMC会议的动向。
• 股指操作建议：建议对股指空单进行减仓持有，操作需谨慎，注意止盈止损。
• 市场风格变化：A股市场风格趋于均衡，北向资金净流入有所回升，两融余额增加。

关键信息

一、主要矛盾点

• 利多因素：
  • 政策支持
  • 结构性工具
• 利空因素：
  • 海外流动性收紧
  • 疫情风险

二、市场数据监控

1. 股指走势

• 沪深300指数：本周上涨，周涨幅为3.29%，周成交额为2587.79亿。
• 中证500指数：本周小幅下跌，周跌幅为0.17%，周成交额为1653.5亿。
• IF2212合约：收盘价4005.0，周涨幅2.99%，持仓量有所下降。
• IF2301合约：收盘价4011.4，周涨幅3.00%，持仓量增加。
• IC合约：整体下跌，IC/II降至2.291，需警惕短期回调风险。

2. 行业表现

• 沪深300板块权重与成交额：
  • 银行、保险、医药等板块权重较高。
  • 食品农业、商贸物流、家电等板块成交额占比显著。
• 中证500板块权重与成交额：
  • 医药、化工、有色等板块权重较高。
  • 电商零售、物流、传媒等板块成交额增长明显。
• 北向资金：净流入65亿元，显示外资对A股市场的持续关注。
• 两融规模：融资余额增加86亿元，市场融资活动有所回暖。

3. 基差与价差

• IF基差走势：基差略有波动，需关注其对股指操作的影响。
• IC基差走势：基差也呈现波动，建议结合市场趋势进行操作。
• IC-IH价差：价差维持在合理范围内，但需警惕变化带来的影响。

4. 估值情况

• 市盈率（TTM）：
  • 沪深300：11.63，位于近5年17.25%分位点。
  • 上证50：9.65，位于近5年27.84%分位点。
  • 中证500：23.72，位于近5年47.45%分位点。
  • 中证1000：30.57，位于近5年25.88%分位点。
• 市净率（PB）：整体处于较低水平，显示市场估值偏谨慎。

后市展望

• 美国通胀：仍具黏性，需关注美联储后续政策动向。
• 国内经济：防疫政策放开后，市场从政策预期转向业绩驱动，但需持续观察政策效果。
• 操作策略：建议对股指空单进行减仓持有，操作需谨慎，注意止盈止损。

风险提示

• 上行风险：
  • 海外流动性收紧不及预期
  • 国内流动性释放超预期
  • 需求恢复超预期
• 下行风险：
  • 地产风险加大
  • 疫情卷土重来

联系信息

• 联系人：李东凯 (F3002777, Z0012332)
• 邮箱：ldek@zcfutures.com
• 地址：上海市浦东新区陆家嘴环路958号23楼
• 电话：021-68866666

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