20260408-银河期货-燃料油日报_4页_642kb

报告摘要

燃料油日报总结

核心内容

本日报主要分析了燃料油（FU）和低硫燃料油（LU）的市场动态，包括价格变化、持仓情况、仓单数据以及市场趋势研判。报告提供了多维度的市场信息，帮助投资者了解当前燃料油市场的运行状况。

主要观点

价格变化：
- FU主力：2026年4月8日价格为3887，较前一日下跌658点。
- LU主力：2026年4月8日价格为4425，较前一日下跌767点。
- FU5-9：2026年4月8日价格为388，较前一日下跌218点。
- LU5-6：2026年4月8日价格为86，较前一日下跌54点。
- LU-FU主力价差：2026年4月8日为538，较前一日下跌109点。
持仓与仓单变化：
- FU主力持仓：2026年4月8日为15.0万手，较前一日减少1.4万手。
- LU主力持仓：2026年4月8日为3.2万手，较前一日减少0.3万手。
- FU仓单：2026年4月8日为40820吨，较前一日减少4220吨。
- LU仓单：2026年4月8日为32800吨，较前一日减少4000吨。
市场趋势研判：
- 中东局势：中东局势动荡，油价波动风险增加，以色列空袭及伊朗反制行为频发，霍尔木兹海峡通航问题反复，市场不确定性增强。
- 高硫燃料油供应：高硫燃料油近端供应环比收缩，俄罗斯能源设施受袭影响其出口，波罗的海主要港口受袭进一步限制油品装载出口。
- 低硫燃料油供应：低硫燃料油近端供应紧缩，AL-Zour炼厂出口受霍尔木兹海峡封锁影响，Dangote炼厂二次装置检修后产量及出口减少，3月暂无低硫出口物流。
- 库存变化：新加坡燃料油库存连续三周累库后开始小幅去库，但仍处于同期高位。
- 进口需求：临近二季度，关注南亚孟加拉国和巴基斯坦、沙特及埃及地区发电备货进口需求的启动情况。
- 船燃加注需求：2月船燃加注需求处于季节性低位，3月预期小幅回升，但总体仍受到地缘政治扰动，总量偏稳定。

关键信息

市场动态：
- 新加坡纸货市场高硫Apr/May月差从54.0美金/吨降至51.4美金/吨。
- 低硫Apr/May月差从52.0美金/吨升至71.7美金/吨。
供应与需求：
- 委内瑞拉炼油厂产能利用率仅为31%，远低于2月份的35%。
- 新加坡燃料油库存小幅去库，但整体仍处于高位。
- 低硫燃料油供应受限，出口物流受阻。
地缘政治影响：
- 中东局势持续不稳定，霍尔木兹海峡通航问题反复，增加市场不确定性。
- 俄罗斯能源设施受袭，影响其出口能力。
- 无人机轰炸导致炼厂开工负荷下降。
未来展望：
- 二季度需关注南亚地区发电备货进口需求。
- 船燃加注需求预计小幅回升，但总量变化不大。