20260311-银河期货-燃料油日报_4页_642kb

报告摘要

本日报主要围绕燃料油（FU）和低硫燃料油（LU）的市场动态、价格变化、持仓与库存数据，以及相关地缘政治与供需变化进行分析。重点分析了新加坡燃料油市场情况，包括高硫与低硫燃料油的月差、裂解价差及价差变化，同时关注了全球市场对供应中断的担忧及对价格的影响。

指标	2026/3/11	2026/3/10	2026/3/4	2026/2/11	Δ日
FU主力	4318	4386	3888	2860	-68
FU主力持仓（万手）	28.9	26.7	32.5	29.6	+2.2
FU仓单（吨）	29340	34340	46340	9930	-5000
LU主力	5050	4908	4376	3357	+142
LU主力持仓（万手）	7.1	6.6	8.9	6.7	+0.5
LU仓单（吨）	26720	28630	62730	4980	-1910
FU5-9价差	669	721	431	109	-52
LU4-5价差	11	-13	-70	6	+24
LU-FU主力价差	732	522	488	497	+210

地缘政治影响：
- 美国总统特朗普表示对伊朗的军事行动将“很快”结束，导致油价夜间下跌。
- 地缘政治紧张局势加剧，如海峡封锁、俄罗斯及中东能源设施受袭，引发市场对供应紧缩的担忧。
- 富查伊拉港口加注作业受地缘及火灾影响，可能使船舶加注需求转移至新加坡，进一步推高新加坡燃料油需求。
供需变化：
- 新加坡燃料油库存处于高位，但供应预期收紧，导致市场对燃料油价格的支撑增强。
- 低硫燃料油供应变化频繁，南苏丹Dar原油出口逐步恢复，但Al-Zour炼厂降负及Dangote炼厂汽油装置回归，预计低硫燃料油出口及供应将减少。
- 需关注沙特及埃及地区发电备货进口需求的启动情况。
价差分析：
- LU-FU价差扩大，反映低硫燃料油相对于高硫燃料油的溢价增加。
- 低硫燃料油近端价差波动较大，显示市场对供应变化的敏感性。