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燃料油市场分析总结

核心内容概览

本总结基于近期燃料油市场数据，涵盖鹿特丹和新加坡两地的燃料油掉期、现货价格、基差及价差变化情况，以及国内FU和国内LU期货合约的走势分析。数据时间范围为2026年3月31日至2026年4月7日。

鹿特丹燃料油市场

主要产品及掉期价格

主要观点

• 3.5% HSFO 和 0.5% VLSFO 的掉期价格在4月初出现回落，分别下降约27.05和27.69点。
• HSFO-Brant 价差在4月初略有收窄，整体呈负值。
• 10 ppm GO 掉期价格下降，表明低硫燃料油市场承压。
• VLSFO-GO 价差在4月初有所回升，但整体仍为负值。
• LGO-Brent 价差在4月初有所扩大，但具体变化未明确。

新加坡燃料油市场

现货价格与基差

主要观点

• FOB 380cst 现货价格在4月初有所波动，总体呈上升趋势。
• FOB VLSFO 现货价格也呈上升趋势，但波动幅度相对较小。
• 380基差 在4月初略有收窄，但整体仍保持正值。
• 高硫内外价差 在4月初呈下降趋势，表明高硫燃料油的国际价格相对国内价格有所走弱。
• 低硫内外价差 在4月初呈上升趋势，显示低硫燃料油的国际价格相对国内价格有所增强。

国内燃料油期货市场（FU）

期货合约价格与价差

主要观点

• FU 01、05、09 合约价格在4月初整体呈上升趋势。
• FU 01-05 价差在4月初有所收窄，表明近月合约价格回升。
• FU 05-09 价差在4月初有所扩大，显示中远月合约价格涨幅更大。
• FU 09-01 价差略有收窄，但整体趋势仍为正值。

国内燃料油期货市场（LU）

期货合约价格与价差

主要观点

• LU 01、05、09 合约价格在4月初整体呈上升趋势。
• LU 01-05 价差在4月初显著扩大，表明近月合约价格跌幅更大。
• LU 05-09 价差略有扩大，显示中远月合约价格涨幅相对稳定。
• LU 09-01 价差在4月初有所扩大，表明远月合约价格涨幅较大。

关键信息总结

• 鹿特丹市场整体呈现价格波动，部分产品如3.5% HSFO和0.5% VLSFO掉期价格在4月初出现明显回落。
• 新加坡市场现货价格整体上升，380cst和VLSFO价格均有所提升，高硫内外价差有所收窄，而低硫内外价差则扩大。
• 国内FU合约价格在4月初整体上涨，01-05价差收窄，05-09价差扩大，09-01价差略有收窄。
• 国内LU合约价格在4月初整体上涨，01-05价差扩大，05-09价差略有扩大，09-01价差有所扩大。

市场趋势

• 鹿特丹与新加坡市场均出现价格波动，但新加坡市场表现相对稳定。
• 国内FU与LU期货合约价格在4月初整体呈上升趋势，但价差变化复杂，需关注市场供需及政策动向。