2017-全球电动化浪潮全面开启，把握供应链的历史性机遇_108页-4mb

报告摘要

全球电动化浪潮全面开启，把握供应链的历史性机遇

核心内容

全球电动化浪潮正在加速推进，2017年全球新能源乘用车销量达73.2万辆，同比增长98.2%。预计2020年全球新能源乘用车销量将超过400万辆，其中特斯拉、宝马、大众等企业将引领市场增长。与此同时，动力电池需求也在快速增长，预计2020年全球动力电池需求将达到193GWh，其中海外乘用车需求为100GWh，国内乘用车需求为56GWh，国内商用车需求为38GWh。

主要观点

全球电动化浪潮开启：Tesla销量开始爆发，海外汽车巨头纷纷发布电动化战略，新款车型集中于2018-2019年上市，全球电动乘用车市场进入高速成长期。
首选核心供应链：随着电动车市场的快速增长，动力电池、电池材料及核心零部件企业将迎来历史性机遇，其中特斯拉、宝马、大众、戴姆勒、通用、雷诺-日产等企业增长潜力最大。
动力电池需求爆发：松下、LG、三星等海外动力电池企业与国内电池材料企业均迎来显著增长，松下在特斯拉供应链中占据主导地位，LG则因配套车型增多而快速发展。
锂电材料技术升级：高镍三元、湿法隔膜、6um铜箔、硅炭负极等新技术加速应用，推动锂电材料需求增长，国内企业具备规模和成本优势，有望进入海外供应链。
投资逻辑：推荐锂电材料优质龙头、核心零部件供应商及电池龙头企业，包括锂资源企业（如天齐锂业、赣锋锂业）、钴资源企业（如华友钴业、格林美）、电池材料企业（如诺德股份、杉杉股份、当升科技、创新股份、星源材质、新宙邦、天赐材料、科达利）、核心零部件企业（如宏发股份、汇川技术、三花智控、旭升股份）以及电池企业（如国轩高科、亿纬锂能）。

关键信息

全球新能源乘用车销量预测

年份	全球销量（万辆）	中国销量（万辆）	美国销量（万辆）	日本销量（万辆）	德国销量（万辆）	法国销量（万辆）	英国销量（万辆）	韩国销量（万辆）	荷兰销量（万辆）	挪威销量（万辆）	其他销量（万辆）
2016	73.27	33.85	16	4	3	3	3	1.28	2	4	2
2017	115.30	40.95	22	12	4	5	5	3.83	3	4	9
2018	186.73	49.75	47	22	7	8	7	5.75	3	5	14
2019	278.24	68.64	64	170	12	14	12	8.62	5	6	16
2020	404.56	100.00	100	243	20	20	18	12.94	6	5	19

2020年全球新能源汽车销量预测

国家	2020年销量（万辆）	渗透率
中国	170	1%
美国	100	1%
日本	30	1%
德国	20	1%
法国	20	1%
英国	18	1%
韩国	10	1%
荷兰	6	5%
挪威	5	27%
其他	19	0%
总计	404.56	1%

动力电池需求预测

年份	全球动力电池需求（GWh）	海外动力电池需求（GWh）	国内动力电池需求（GWh）
2016	21	11.91	8.99
2017	34	21.46	12.35
2018	62	41.61	20.16
2019	101	66.77	34.32
2020	156	100.27	55.56

动力电池材料需求预测

材料类型	2016（万吨）	2017（万吨）	2018（万吨）	2019（万吨）	2020（万吨）
正极材料	7.66	9.49	14.56	21.31	30.42
- NCM	2.84	4.29	6.20	10.54	16.20
- NCA	0.97	1.38	4.14	6.21	9.38
- LFP	3.85	3.83	4.22	4.56	4.83
负极材料	3.87	4.79	7.61	11.25	16.06
电解液	4.30	5.16	7.92	11.96	17.41
隔膜	8.59	10.33	15.84	22.58	30.95
铜箔	3.87	4.79	7.61	11.25	16.06
氢氧化锂	0.30	0.43	1.26	1.80	2.72
碳酸锂	2.62	3.33	4.48	6.97	10.13
钴	0.45	0.67	1.14	1.78	2.68
六氟磷酸锂	1.07	1.36	2.20	3.32	4.84