2017-电力设备与新能源行业：全球电动化浪潮全面开启，把握供应链的历史性机遇_108页-4mb

报告摘要

全球电动化浪潮全面开启，把握供应链的历史性机遇

核心内容

随着全球电动化浪潮的开启，新能源汽车市场进入高速增长阶段。特斯拉作为新能源乘用车的领跑者，Model 3的量产标志着电动车新时代的开始。海外汽车巨头如大众、宝马、戴姆勒、通用等也纷纷发布电动化战略，计划到2025年电动车销售比例达到10%-25%。政策层面的大力支持，特别是中国积分制的推出，为新能源车市场的发展提供了坚实保障。

主要观点

全球电动化趋势明显：2016年全球新能源乘用车销量为73.2万辆，同比增长98.2%。预计到2020年，全球新能源乘用车销量将超过400万辆，其中特斯拉将贡献约90万辆，海外车企将共同推动市场增长。
动力电池需求爆发：2020年全球动力电池需求预计达193GWh，其中海外乘用车需求为100GWh，国内乘用车为56GWh，国内商用车为38GWh。NCA和NCM电池需求增长尤为显著，NCA需求量预计达到68GWh，NCM电池需求量预计达到101GWh。
动力电池企业竞争格局：松下、LG、三星等海外动力电池企业与国内电池材料企业均迎来历史性发展机遇。松下在特斯拉供应链中占据主导地位，LG因配套车型增长迅速，三星受益于宝马和大众的订单增长。
国内电池材料企业崛起：国内电池材料企业如Cat1未来有望进入海外车厂供应链，受益于电动车市场的发展。同时，国内企业在高镍三元、湿法隔膜、6um铜箔、硅炭负极等技术上具备竞争优势。
新能源车产业链机会：随着电动车的快速增长，汽车电子、结构件、热管理系统等核心零部件市场也将迎来发展机遇，相关企业如宏发股份、汇川技术、科达利等将受益。

关键信息

1. 全球新能源乘用车销量预测

2016年全球新能源乘用车销量：73.2万辆
2020年全球新能源乘用车销量预计：404.56万辆
2020年全球新能源车销量预计：455.48万辆

2. 动力电池需求预测

2020年全球动力电池需求：193GWh
海外乘用车动力电池需求：100GWh
国内乘用车动力电池需求：56GWh
国内商用车动力电池需求：38GWh

3. 主要电池企业与配套车型

松下：供应特斯拉、大众、丰田等，2016年出货量为7.3GWh
LG化学：供应通用、雷诺-日产、现代等，2016年出货量为1.6GWh
三星：供应宝马、大众等，2016年出货量为1.1GWh
AESC：供应日产，2016年出货量为1.7GWh
LEJ：供应三菱，2016年出货量为0.57GWh

4. 动力电池材料需求预测

正极材料：2020年需求量预计30.4万吨
负极材料：2020年需求量预计16.4万吨
电解液：2020年需求量预计17.41万吨
隔膜：2020年需求量预计30.95亿平
铜箔：2020年需求量预计16.06万吨
氢氧化锂：2020年需求量预计2.72万吨
碳酸锂：2020年需求量预计10.13万吨
钴：2020年需求量预计2.68万吨
六氟磷酸锂：2020年需求量预计4.84万吨

投资建议

上游资源：锂（天齐锂业、赣锋锂业）、钴（华友钴业、格林美）
锂电材料：铜箔（诺德股份）、正极材料（杉杉股份、当升科技）、隔膜（创新股份、星源材质）、电解液（新宙邦、天赐材料）
核心零部件：高压直流继电器（宏发股份）、电控（汇川技术）、热管理系统（三花智控）、铝制零部件（旭升股份）
电池龙头企业：国轩高科、亿纬锂能

总结

全球电动化浪潮全面开启，新能源汽车市场进入高速增长阶段。特斯拉Model 3的量产及海外车企的电动化战略推动市场发展，动力电池需求预计在2020年达到193GWh，NCA和NCM电池需求增长显著。松下、LG、三星等海外动力电池企业与国内电池材料企业均迎来历史性发展机遇。国内电池材料企业具备规模和成本优势，有望进入国际供应链。同时，汽车电子、结构件、热管理系统等核心零部件市场也将受益于电动车的快速增长，相关企业将显著受益。投资建议聚焦于上游资源、电池材料及核心零部件龙头企业。

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