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格林大华期货LPG早报20210715 总结

核心内容

格林大华期货发布的LPG早报主要围绕7月15日的市场情况，分析了LPG（液化石油气）的价格走势及影响因素，为投资者提供了操作建议和风险提示。

主要观点

• 短期走势：LPG价格短期内预计将继续区间震荡调整，主要受原油价格波动影响。
• 中长期趋势：中线仍保持看涨态度，远月合约可考虑逢低做多。
• 市场支撑：高进口成本仍为LPG价格提供支撑，同时部分下游产业开工率提升对需求有一定拉动作用。

关键信息

【利多因素】

1. 国内产量下降：

   • 7月份预计国内液化气产量在630万吨附近，环比下降3%。
   • 截至7月9日，国内液化气商品量为52.19万吨，环比减少1.08%。
   • 民用气商品量环比减少3.55%，显示需求疲软；醚后碳四和丙烷商品量分别环比增加1.32%和1.82%，表明部分产品需求有所回升。

2. 下游开工率上升：

   • 烯烃深加工开工率45.5%，环比增加1.3%。
   • 烷基化开工率43.41%，环比增加0.51%。
   • PDH开工率85.72%，环比增加0.21%，显示下游产业逐步恢复。

3. 上游价格上调：

   • 华南中石化LPG普涨50元/吨，上游生产量减少且库存偏低，对价格形成支撑。
   • 8月沙特CP预期丙烷和丁烷价格为655美元/吨，较上一交易日上涨4美元/吨。
   • 9月丙烷和丁烷价格预期为651美元/吨，较上一交易日上涨5美元/吨。

【利空因素】

1. 消费量环比下降：

   • 6月份我国液化气市场表观消费量达542.50万吨，环比下降10.46%，显示需求疲软。

2. 到船量增加，港口累库：

   • 截至7月8日，华南到船量约22.5万吨，较之前增加一倍。
   • 华东到船量约29.8万吨，港口库存持续累积，对价格形成压力。

操作建议

• LPG2108合约：建议多单止盈，短期不宜追高。
• 远月合约：可考虑逢低做多，关注中长期上涨潜力。
• 中线策略：整体仍保持看涨态度，适合中线投资者布局。

风险因素

• 原油价格波动：OPEC+进一步消息可能影响原油价格，进而波及LPG。
• 交割风险：LPG合约临近交割，需关注实际交割情况对价格的影响。
• 海外疫情进展：疫情变化可能影响海外LPG供应和需求，进而影响全球市场走势。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。
• 报告内容可能随市场变化而调整，不保证信息的准确性和完整性。
• 投资者应自行判断并承担投资风险，公司不对投资决策后果负责。
• 本报告仅代表分析师个人观点，不代表公司立场。

研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：021-3812-6280
• 从业资格：F3085283