20231203-南华期货-LPG周报_12月沙特CP超预期_LPG期货价格继续弱势_32页_2mb

南华期货LPG周报总结

整体观点

LPG期货价格在本周继续下跌，总体维持弱势。供应端OPEC+减产不及预期，主要叙事已告一段落，而需求端压力持续，使价格难以回升。尽管12月沙特CP丙烷价格超预期（610美元/吨），但未能对市场形成提振，PDH利润亏损和需求走弱趋势延续。

关键市场因素

• 原油市场：OPEC+减产执行力度有限，油价预计震荡回落，布油上方阻力位85美元/桶，下方支撑位70美元/桶。美国经济增长动能减弱进一步支持油价下行压力。
• 外盘供需：12月FEI至672美元/吨；中东离岸贴水和CFR华东贴水大幅回落，反映需求疲软；运费回落支持弱势，中东至远东运费148美元/吨，美湾至远东运费221美元/吨。
• 中国需求：PDH开工率升至627%，环比上扬，但利润持续亏损；需求端受挤压，PDH低利润负反馈持续。民用气现货价格稳定在5200元/吨，仓单减少至3949手。

交易策略

建议以做空为主，针对PG2401合约，上方阻力位4900附近，需关注利空事件的持续影响，市场或进一步下行。