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格林大华期货LPG早报20220106 总结

核心内容

格林大华期货发布的LPG早报分析了2022年1月6日的市场情况，指出LPG现货价格因原油价格上涨和节前补库需求而持续上涨。华东民用液化气价格为5523元/吨，环比上涨95元/吨。同时，国内液化气库存有所下降，市场整体呈现震荡偏强的趋势。

主要观点

• 价格走势：LPG现货价格连续上涨，主要受原油价格上涨及节前补库需求推动。
• 库存变化：上周华东和华南液化气港口库存环比下降，显示市场供应偏紧。
• 需求情况：化工和调油需求维持弱稳，其中部分深加工行业开工率有所回升，如烷基化开工率环比增加1.3%，而PDH和MTBE开工率则略有下降。
• 操作建议：建议投资者采取观望或逢低做多的策略。

关键信息

利多因素

• 终端需求：烯烃深加工开工率45.58%，环比+0.25%；烷基化开工率40.69%，环比+1.3%。
• 库存下降：截至12月30日，国内液化气商品量为49.7万吨，环比减少0.95万吨；上周华东、华南港口总库存87.92万吨，环比减少4.91万吨。
• 海外CP价格：沙特阿美公司2022年1月CP价格高于市场预期，丙烷740美元/吨（环比跌55美元/吨），丁烷710美元/吨（环比跌40美元/吨）。
• 到岸成本：丙烷折合到岸成本约5295元/吨，丁烷约5084元/吨，显示海外供应相对紧张。

利空因素

• 进口量增加：2021年11月我国LPG进口量202.85万吨，环比增加0.6%。
• 丙烷进口上升：丙烷进口量164.88万吨，环比增加2.38%。
• 丁烷进口下降：丁烷进口量37.97万吨，环比减少6.46%。

风险因素

• 原油和天然气价格波动：作为LPG的重要成本因素，其价格变化可能影响LPG走势。
• 交割风险：LPG期货合约的交割可能带来价格波动或流动性风险。
• PDH装置检修情况：PDH开工率下降可能影响下游需求，进而对LPG价格产生压力。
• 海外疫情进展：疫情可能影响海外LPG供应及运输，进而对国内市场造成不确定性。

免责声明

本报告基于公开资料整理，信息仅供参考，不构成投资建议。报告内容可能随市场变化而调整，投资者应自行判断并承担相应风险。格林大华期货可能发布与本报告观点不同的其他报告，本报告仅代表分析师个人意见，不反映公司立场。

研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283